Le modèle 2000

Nos stratèges de l’investissement mondial s’attendent à ce que 2026 suive un schéma en deux étapes : une « Grande Rotation » des actions technologiques vers des actions non technologiques au premier semestre, suivie d’une vente massive du marché au deuxième semestre alors que l’élan économique américain s’estompe. Tout comme le cycle de 2000, la phase initiale de rotation sectorielle pourrait masquer des fragilités plus profondes dans les perspectives de croissance sous-jacentes. 

De multiples indicateurs tels que les taux d’adoption de l’IA, les prix locatifs des GPU et l’affaiblissement des flux de trésorerie libres pointent vers un boom vieillissant de l’IA. Un effondrement pèserait probablement sur les investissements et les valorisations, pouvant entraîner les États-Unis en récession d’ici la fin de l’année. 

Bien que la politique monétaire et budgétaire devienne plus favorable, et qu’une décision de la Cour suprême pourrait réduire les tarifs, des déficits plus élevés représentent un risque. Si les rendements augmentent, l’impulsion de relance pourrait être atténuée. Nos collègues demeurent tactiquement neutres sur les actions pour l’instant et surveillent leur modèle MacroQuant à la recherche de signes de virage plus défensif. Dans les matières premières, ils observent un rallye typique de fin de cycle des métaux et réalisent des profits partiels sur leurs positions longues sur le coup de cuivre ou de l’huile à découverte. 

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