Trade War
当社は、欧州や中東でいまだ停戦が実現していないため、Global Geopolitical Risk Scoreを8に維持する。ロシアがNATOを挑発しており、NATOはけん制を強める必要がある。また、米国の決定的な成功が見られないことに勇気づけられたイランはさらに度胸を試しており、その結果、米国から破壊的な報復を招くおそれがある。中国経済は依然として脆弱であり、そのため対外的な好戦的行動が出やすくなっている。米国の中間選挙後、トランプ大統領は政治的制約が減り、任期末に遺産を固めるために最大主義的な外交政策を追求しやすくなる。
当社の Portfolio Construction strategists は、US 60/40 ポートフォリオの今後10~15年の年率リターンを6.9%と見積もり、ヘッジ済みUSD投資家にとってGlobal 60/40は7.0%であるとする。 実質ベースでは、それぞれ4.4%と4.6%になる。Global…
カナダは米国との貿易上の小競り合いを歓迎するかもしれない。報復に使える財政余地が十分にあり、国内政治の算段（すなわち分離のリスクがくすぶっている）から、外部の脅威と戦うことはむしろ得策なのである。