ヨーロッパ
今週、当社のセントラル・バンク・モニターズ（CBMs）を更新しました。これらは先進国経済における金融政策をどのように調整すべきかを見極めるのに役立ちます。結論としては、全体としてより緩和的な金融政策が求められるものの、G10諸国間のシグナルの乖離から生じるいくつかのトレード・アイデアがあります。
本ストラテジー・インサイトは、イングランド銀行の本日の利下げおよび先週英国政府が発表した予算案に関する当社の見解を示します。
The Bank of England cut its policy rate in line with expectations to 4.75%, but it signaled a more gradual pace of cuts as it increased its inflation forecast following last week’s budget. A 25 bps cut with hawkish guidance strikes the balance the BoE…
トランプ勝利の可能性が高まるにつれて、欧州アセットのパフォーマンスは米国アセットを下回っている。トランプ勝利が欧州株に与える即時の影響は何か？
パウエルはソフトランディングを実現できるか？いくつかの兆候はその可能性を示している。当社は、当社のネガティブな見方がなぜ誤っていたのかを検証し、不況を回避させた4つの成長エンジンを分析する。これらの力のうち半分は依然として持続しているが、残り半分は勢いを失っている。これで景気が持ちこたえる可能性はあるものの、我々は防御的なポジショニングを維持する。エクイティは非常に穏やかな結果を織り込んでいる。一方、トランプ勝利を見越した金利上昇は景気をソフトランディングの道筋から逸らしている。トランプが当選した場合に利回りがさらに上振れする可能性に備え、デュレーションをニュートラルに引き下げることでヘッジする。
We recently pointed to the UK Budget announcement as a pivotal event for UK assets. Following an initially positive reception, the market has turned and priced in further fiscal premia in UK assets, with both gilts and the pound selling off. While the…
Flash Q3 GDP estimates for the Euro Area beat expectations, accelerating to 0.4% quarterly growth from 0.2% last quarter. The momentum was spread across major countries, except for Italy. Meanwhile, the European Commission’s Economic Sentiment Index for…
Germany’s economy has lagged that of the rest of Europe for nearly 10 years. So have German stocks. Investors are extrapolating these trends to bet on the country’s deindustrialization. Could Germany manage to beat dismal expectations?
