Falsos dioses: La Fed cederá, no luches contra Trump

Los mercados han subido con fuerza en julio, ignorando las cifras decepcionantes de nóminas y ventas minoristas. Esta era nuestra apuesta, por lo que no creemos que sea un error. La economía está pasando de ser impulsada por el efectivo a estar liderada por tasas de interés más bajas. La combinación de una desaceleración del crecimiento, una política fiscal moderada y una Reserva Federal ultra acomodaticia es favorable para los bonos y las acciones, lo cual aún no ha sido reflejado por los mercados.