ターン、ターン、ターン：市場の転換点の基本構造
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景気後退は避けられないが、予測はできない。業績がサイクルを通じてエクイティの長期的なパフォーマンスを牽引する一方、転換点付近ではファンダメンタルズは予測可能な順序に従う：マルチプルが最初に縮小し、その後に株価、そして業績が続く。景気後退はセクターの主導権を変えることがあるが、シミュレーションでは、将来の景気後退が過去の事例よりも著しく深刻でない限り、中期の指数レベルでの上方余地は維持されることが示されている。
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