クロスアセットフォーカス
欧州の金融引き締まりは戦術的に米国株式を有利にする
ドルの弱さは成長への影響がほとんどなく、欧州株は遅れを取る可能性が高い。 2025年の主要なトレンドは米ドルの減価でしたが、それに伴う金融環境の緩和は、流動性の本格的な増加ではなく、高いタームプレミアを反映するものであったため、米国の成長へのサポートは最小限にとどまりました。 利回りは基礎的要因に比べて粘着性を保ち、ドルの弱さは米国資産からの分散を反映しており、刺激策による流動性インパルスを反映したものではありません。米国の経済サプライズは回復していますが、より容易な条件に起因する追い風は…
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