Capex: los temores se enfrentan a los fundamentos

El debate sobre capex se enmarca mejor no como auge frente a burbuja, sino en torno a la capacidad, el apalancamiento y la conversión de efectivo. Los ROEs se han comprimido, pero el crecimiento de los ingresos y la expansión de los márgenes ofrecen una vía creíble de retorno. Es probable que los que gastan tengan tiempo para que sus inversiones den resultados, aunque la paciencia del mercado podría ser menor de lo anticipado.