Sorry, you need to enable JavaScript to visit this website.
Skip to main content
Skip to main content
BCA Special Reports
Special Report

重要でないすべての予測の中で最も重要なもの 第3版：2026年ワールドカップ

 by The Editors, BCA Research  

序文

ワールドカップ：マクロの比喩

2017年の年末、私と数名の若手アナリストはBCA初のワールドカップ予測を立ち上げることにしました。私たちは密かに実行し、営業時間外に会議室に立てこもり、週末に作業を行いました。なぜ秘密にしたのか？

当社は伝統と真剣なマクロの枠組みに基づく組織であり、1949年以来、投資家の市場に対する確信を育むことに注力してきました。任務の範囲外の軽薄な試みに時間を割く余裕はほとんどありません。私は上司の忍耐を試したくなく、貴重なリソース――我々の優秀な若手アナリスト――を基本的に「冗談のような分析」に浪費したとして叱られるのを恐れていました。 

時は流れて今日、ワールドカップ報告書は年に一度最も注目される分析となり、多くのクライアント（一部はこの研究結果を「先回り」してほしいと頼んだほど）や社内の誰もが期待するものになりました。しかし成功は、単なるもう一つの光沢のあるワールドカップ報告書のPR的価値を超えています！ 

2017年当時、同僚たちが知らなかったのは、これがBCAの文化を変え、今日の高度に進化したマクロ環境に備えるための巧妙な策略の一部だったということです。これを誰にも言ったことはありません；この序文が共謀を明かす最初の機会です！ 

ワールドカップのような野心的なものを作るには、さまざまな枠組みとスキルセットを持つ複数チームのアナリストを束ねる必要があります。チームの誰かは、本質的に儚いものを優雅にモデル化する方法を知っていなければなりません。誰かは無秩序な雑音の中から使えるデータを作り出さねばなりません。誰かは歴史と地政学の悲劇性を適用し、ある対戦で常に不利に見えるチームに説明を与えねばなりません。そして最後に、実際のサッカー競技について何かを知っている人が必要です！この試みにおいてヒーローはいません。いわゆる「スーパースター」もいません。ただ、予測を形作ろうとするチームメイトがいるだけです。 

スポーツイベントの中で、ワールドカップは最も予測が難しいものであり、チームワークが求められる唯一の試みです。野球の「Fall Classic」は資金に帰着します（したがって、MLBのロサンゼルス・ドジャース以外のチームには幸運を祈ります！）。過去26のMLBワールドシリーズ優勝チームのうち19は給与ランキングで上位10位に入っていました。野球では、優勝チームの92％が給与上位半分から出ており、NBAは65％、もう一方の“フット”ボールであるNFLはわずか30％です。 

NBAのプレーオフ形式、特に過酷な7試合制は番狂わせの余地をほとんど残しません。コート上は片側5人という狭い地理を共有するため、エリート級の才能が重要になります。アレン・アイバーソンはある年に76ersを単独でNBAファイナルに導けるかもしれませんが、クリスティアーノ・ロナウドがワールドカップの舞台で同じことをすることは決してできません。 

ワールドカップは予測の悪夢です。歴史的データは乏しく、大会は4年に一度開催され、編成されるチームは各国の連盟によって突如作られます。アナリストの仕事は、ほとんど前例のない（意味の薄い親善試合を除けば）11人のピッチ上の選手の挙動を予測することです。フランスが過去に17回のワールドカップに出場していても、このフランス代表はこの次の大会でプレーしたことがありません。Nは1なのです。 

2017–2018に私たちの試みに着手してすぐ、分析の範囲が膨大であることに気づきました。手に余るかもしれないほどかじりついてしまったこと。ワールドカップを予測するにはチーム間の調整が必要であり、これはウォール街で支配的になった単一資産専門化モデルへの過度な専門化の数十年で失われたものでした。ヒューリスティック、リサーチデザイン、モデリングの作成にはほぼ6か月を要しました。私は夜明けまで働き、年長の同僚たちは私が週末に彼らの優秀なアナリストをどこへ連れて行ったのか不思議に思っていました。 

歴史的前例がほとんど役に立たず、データサンプルが乏しく、個々の「点」に機械的にフォーカスするだけでは「全体」を理解する助けにならない状況――まさにそれが今日のマクロ、地政学、そして市場の世界なのです。私見を述べれば、ワールドカップ予測ほど21世紀のマクロの世界にBCAを備えさせたものはないと思います。過去には、市場予測は古典派経済学や簡潔な理論により適していたかもしれません。それにより当社は専門ユニットに隔離され、限られたリソースでクライアントに価値を提供できていました。 

しかし今日、コモディティのアナリストが中国の戦略的在庫需要を、イランのシャヘド・ドローンの殺傷性、そして米国の国内政治と結び付けて原油価格の判断を下さなければならないとき、知的なサイロ化はもはや価値を生み出す実行可能なモデルではありません。マクロ環境は進化しました。より複雑になったのです。野球の資金、バスケットボールの才能、フットボールのクォーターバックのような「万能の解」は存在しません。今日のマクロ環境はワールドカップに似ています。大きなばらつき、乏しいデータ、そして強烈な地政学の影響。 

私は、当社がこれらのレポートを作成することで獲得したスキルが、まもなくクライアントの皆様がBCAで目にするいくつかの重要な変更の基盤になっていることをほのめかすことを非常に誇りに思います。より多くの協働、より多くの共同研究の試み、そして本質的に儚いがしばしば最も収益性の高い投資テーマに取り組むことの増加です。また、最初のワールドカップ分析に参加したあの「スター・アナリスト」たちが、現在当社の「スター・ストラテジスト」の一部になっているのを見て誇りに思います。 

結局のところ、私たちBCAはアナリストです。私たちの頭脳は、地政学的事象、市場、あるいはスポーツの試合をただ眺めるだけで終わらず、それらを第一原理に分解し、再びマクロのトレンドとして再構築しようとします。これが私たちの本分です。私たちが4年に一度ワールドカップ予測を行う理由は、それが楽しいからです。遊びほど脳の発達に良いものはありません。本件は、企業の進化にも非常に有用であることが証明されました。 

私たち全員の努力の結晶である、BCAのマクロに対するハイブマインド・アプローチによる初のプロダクトを、私たちが4年ごとに作るのと同じくらい楽しんでいただければ幸いです。

 

敬具

Marko Papic
チーフ・インベストメント・ストラテジスト 

最も重要な、すべての重要でない予測 第3版：2026年ワールドカップ

「重要でない話題のなかで、サッカーは断然もっとも重要である。」
- 教皇ヨハネ・パウロ2世

2026年のFIFAワールドカップは、出場チーム数や観客動員数、地理的距離、収入など、ほとんどすべての計測可能なカテゴリーで「初めて」かつ「最大」を記録する大会になる見込みです。とはいえ、同時に史上最も手が届きにくく、政治的に最も緊張感のある大会になるリスクも抱えており、今後の大会のあり方を左右する含意を持ち得ます。

チャート1
生産性への脅威

拡大されたグループステージと新たに導入される32強のノックアウトラウンドにより、試合総数は64試合から104試合に増え、大会期間はさらに1週間延びます（チャート1）。これはかなりの量のサッカーであり、通常の試合時間で156時間に相当します。1

この拡張はすべてFIFAの収益増加のためなのでしょうか。疑いの余地はありません。価格と収入が大会のレイトモチーフとして浮上しています。FIFAは統治原則をかなり明確にしており、商業的リターンの最大化と世界で最も発達したスポーツ・エンターテインメント市場の活用を図っています。フォーマットの拡大により、2026年大会は総観客動員数の新記録を確実に打ち立てるでしょう。FIFAは大会全体で600万～750万人の動員を見込んでおり、これは1994年の米国大会が保持している従来の記録のほぼ倍に相当します（チャート2、上段）。大会収入は約110億ドルに近づくと予想されており、4年前のカタール大会の75億ドルから増加する見込みです（チャート2、下段）。増加分は放送権料とスポンサー収入の増加が牽引しますが、最大の伸びはチケットとホスピタリティからで、これらだけで約30億ドルを生むと見込まれています。チケット価格は既に初期価格が前回大会や他のスポーツイベントと比べてかなり高額に設定されているとして論争を引き起こしています（チャート3）。2

チャート2
ゲームが増えれば、収益も増える
チャート3
FIFAフレーションが作用している

カボベルデ対サウジアラビアのような商業的魅力の乏しいカード（たとえばヒューストンでの試合）を埋めるのは、FIFAがいくら努力しても難しいかもしれません。16の開催会場と大陸全域に散らばった48のチームベースキャンプを抱える2026年大会は、競技会史上もっとも地理的に分散した大会となり、ジェット燃料の不足が発生し始めれば悲惨な事態を招く可能性があります（マップ1）。その結果、一部のチームはグループのライバルに比べて真の物流上のハンディキャップを抱えて大会を始めることになるでしょう（チャート4、上段）。ボスニア・ヘルツェゴビナ、アルジェリア、チェヒア（チェコ）は、2週間以内に5,000km近く移動しなければならないことになります。こうした距離は世界を飛び回って顧客と会うベテランのBCAストラテジストには初級の数字かもしれませんが、多くの選手、特に欧州リーグの選手にとっては日常的な国内移動としてはこの規模に慣れていません（チャート4、下段）。

地図1
史上最も地理的に分散したワールドカップ
チャート4
今こそエアマイルを手に入れる時だ！

興味深いことに、我々の予想に反して、最新の選手データに基づく平均チーム評価は、カボベルデ、キュラソー、ヨルダン、ウズベキスタンの初出場4か国や40年ぶりに出場する国が含まれているにもかかわらず、有意に低下していません（チャート5、上段）。サッカーはより国際的になっています。多くのチームが世界最高のリーグでプレーする選手を抱えています（チャート5、下段）。ビッグファイブに選手を抱えない国でさえ、例えばカタールのような国は改善を示しています。母国での投資と、多くのカタール選手が所属するサウジ・プロリーグの発展を通じて、平均チーム評価は過去4年で65から70に上昇しました。

チャート5
大会の拡大にもかかわらず、ワールドカップは依然として素晴らしいサッカーの見せ場であり続ける。

安心してください—FIFAやトランプの一連の騒動があっても、ワールドカップはすべてのファンに素晴らしいサッカーの見せ場を提供するでしょう。本レポートがホルムズ海峡を出航する船を数えることからの良い気晴らしになることを願っています。

I. 二段階モデル：2026年FIFAワールドカップの予測

過去の成功を踏まえ、今年のワールドカップモデルでも二段階モデルと我々のBCA原則を堅持します。実績のない派手な新しいAIモデルに頼る誘惑には抗います。3 それは簡単すぎますし、あるいはトークンを過剰に消費します。

2018年、我々のモデルはグループステージの試合の60％を正しく予測し、ノックアウトステージ進出16チーム中14チームを予測しました（チャート6、上段）。2022年ワールドカップはこれまでの大会より驚きが多く、その結果として我々のモデルの予測能力は低下し、グループステージの試合の正答率は54％に、ノックアウトステージ進出16チーム中11チームの予測にとどまりました（チャート6、下段）。グループステージでモデルが精度を落とした分をノックアウトステージで取り返し、BCAの二段階ワールドカップモデルは、リオネル・メッシを擁するアルゼンチンが2022年ワールドカップで優勝すると予測しました。

チャート6
モデルの実績

我々は引き続き、ビデオゲームシミュレーションEA Sports FC（2023年までFIFAとして知られていた）で使用される選手統計データベースに依拠しています。サンプルには現在、直近5大会のFIFAワールドカップの全試合が含まれており、グループステージ240試合、ノックアウトステージ80試合の合計です。48チームへの拡大に伴い、1,248人の選手のデータを収集しました。

ステップ1：グループステージモデル

2026年のグループステージの試合をシミュレートするために、過去のワールドカップのグループステージ試合から推定した順序プロビット（OP）モデルを使用します。順序プロビットモデルは、結果変数が事前に既知の厳密な増加順序を持つ場合に強力です。

第3版では、グループステージ試合に対して同じ変数に依拠します。これらは2022年の試合をサンプルに含めた後も最も説明力があることが示されているためです：

  • チーム平均選手レーティング
  • 平均年齢 - フォワード
  • 平均キャップ数 - ディフェンダー
  • スピードポジション平均レーティング

 

フォワード位置の再定義

2018年にモデルを初めて作成したとき、多くのチームは4-4-2のフォーメーションを採用していました。しかし現在では4-3-3や4-2-3-1がより一般的で、通常3〜4人の攻撃的選手が配置され、必ずしも一つの固定ポジションに縛られません。チャンピオンズリーグ連覇チームのPSG（パリ・サンジェルマン）はクヴィチャ・クヴァラツヘリア、ウスマン・デンベレ、デジレ・ドゥエが自由に動き回る好例です。前線のポジションがより流動的になったことで、現代のフォワードはストライカーやウイングだけでなく、しばしばCAM（セントラル・アタッキング・ミッドフィールダー）として分類されることもあります。したがって、このカテゴリーをフォワード定義に含めました。

表1は48チームすべてと、前述の4つの説明変数に関する記述統計を示しています。

表1
記述統計：グループステージモデルの説明変数

ホームアドバンテージダミー

歴史は、ワールドカップの開催がほとんどのチームに明確なアドバンテージを提供することを示しています（表2）。1930年の第1回大会以来、開催国の3分の1が大会で優勝しており、開催国の59％が準決勝に進出しています—2002年の韓国を含む！

表2
ホームアドバンテージは3つの開催国をどこまで後押しするか？
チャート7
ホームアドバンテージは半分か？

ホームアドバンテージダミーは過去のデータから推定されます。この変数が統計的に有意であることにはいまだに驚かされます。2022年の開催国カタールがグループステージを突破できなかったにもかかわらずです。推定された限界効果は、ホストチームの各試合における勝利確率を実に24％押し上げるというものです。

「ホームアドバンテージ」は物理的な場所よりも観客の支援に関係することが多いため、我々はコロンビアとエクアドルに対して半分のホームアドバンテージボーナスを割り当てることにしました。米国には両国出身の（合法的な）移民が多く「地元」のファンベースが大きいためです（チャート7）。2022年にサウジアラビアに同様のロジックを適用したことは先見の明がありました。

勝者の呪いダミー

勝者の呪いは現王者の慢心に由来します。マルチェロ・リッピ、ビセンテ・デル・ボスケ、ヨアヒム・レーヴのような栄光に浴した監督は、誤った感謝の念から「触れられない存在」と見なされがちです。彼らはまた、ある世代から次の世代への成功の移行を遂げるという課題にも直面します。イタリア（2010年）、スペイン（2014年）、ドイツ（2018年）の経験は、黄金世代の魔法を守りつつ同時に若返りを図り、老化や停滞を避けるという脆いバランスを浮き彫りにしています。

2026年大会に向けて、現王者アルゼンチンは勝者の呪いに屈するチームの定義に当てはまります。アンヘル・ディ・マリアを除けば、チームは2022年と同じ先発11人をほぼ維持しており、アルゼンチンは依然として38歳のリオネル・メッシに大きく依存しています。メッシは過去2シーズンを競争力のやや劣るMLSで過ごしています。リオネル・スカローニの「メッシにボールを渡して祈る」という作戦が二度目もうまくいくとは考えにくいでしょう。

サンプルの5大会のグループステージデータに基づき、このダミーは現王者として出場するアルゼンチンの各試合の勝利確率に20％のペナルティを課すものとします。

グループステージ：モデル結果グループA：メキシコ、南アフリカ、韓国、チェコメキシコは6月11日にワールドカップを開幕します。前述のとおり、歴史的に開催国は非常に好成績を収めることが多く、しばしば期待を上回ってきました。彼らが自国で最後にワールドカップに出場したのは1986年で、そのときは準々決勝まで進出しました。このホームアドバンテージは我々のモデルにも反映されており、エル・トリコロールがグループAの首位で終えると見ています（表：グループA）。 この初戦では、総合的な選手データによれば大会で最も弱い側の一つである南アフリカと対戦します（表1）。バファナ・バファナは開催国として最後にW杯に出場したのが2010年で、そのときはフランスに2-1で勝利したにもかかわらずグループステージを突破できませんでした。5 不思議ではなく、我々のモデルは彼らの突破の可能性はほとんどないと見ています。2位争いは韓国とチェコの間で激しくなるでしょう。トッテナムの元選手で現在はメジャーリーグサッカーでプレーするソン・フンミンをキャプテンに据えるテゲク・ウォリアーズは、アジア予選を通じて無敗で通過した唯一のチームでした。我々のモデルは彼らが次のステージに進むと見ており、4年前に進出した際と同様の展開になると予想しています（当時の対戦相手はポルトガル、ウルグアイ、ガーナで、今大会よりも強豪と当たったとも言えます）。 チェコは20年ぶりにワールドカップに復帰します。もしかするとアメリカのファンは彼らを覚えているかもしれません。2006年、当時チェコ共和国として出場し、ペトル・チェフとパヴェル・ネドヴェドというレジェンドを擁したチームは突破を果たせませんでしたが、……アメリカ合衆国に一勝を挙げました。今日、新フォーマットの下では同様の結果であればラウンド32進出に十分であると我々のモデルは示しています。 
表A
グループA 要約結果
グループB：カナダ、ボスニア・ヘルツェゴビナ、カタール、スイス開催国の一つとして今回が3回目のワールドカップとなるカナダは大いに期待を抱くことができます。カナックスは勢いを築いてきました。2024年にはコパ・アメリカで準決勝に進出し、後に大会を制したアルゼンチンに敗れました。昨年はCONCACAFネーションズリーグで3位に入りました。ジョナサン・デイヴィッドやアルフォンソ・デイビス（そしてマルセロ・フローレスにも注目）といった選手の才能だけでなく、ホームアドバンテージもあるため、ファンの後押しを受けて初戦の勝利を確実にするだけでなくグループBの首位で終えると予想されています（表：グループB）。1949年からモントリオールに拠点を置くBCAリサーチとして、私たちはこの勢いとホームアドバンテージが彼らを大会でどこまで導くかを見るのを待ちきれません。 興味深いことに、2026年はグループステージで開催国が前回大会の開催国と対戦するのが初めてとなります。カタールは、主要なスポーツイベントを開催する能力だけでなく、世界最高の舞台で競えるサッカーの質を持っていることを世界に証明したいと考えています。フレン・ロペテギの到着以来、ナショナルチームは辛抱強いポゼッションとボールコントロールに基づく明確にスペイン的なスタイルを採用してきました。しかし我々のモデルは、それでも4年前と同じ運命を免れるには不十分だと見なしています。 スイスはディフェンディングチャンピオンの天敵として名を馳せてきました。これまでは主に欧州選手権でその片鱗を示してきました。彼らは2021年に当時のワールドカップ優勝国フランスにPK戦で勝利し、2024年の欧州選手権では前回王者のイタリアを敗退させました。今やチームは年齢が進んでいますが—とはいえグラニト・ジャカはかつてないほどの出来だと言う向きもあり、サンダーランドを53年ぶりにヨーロッパリーグ出場に導きました。モデルは彼らを2位でラウンド32進出と見ています。 ボスニア・ヘルツェゴビナは40歳のエディン・ジェコが在籍しているにもかかわらず同じ老朽化の問題には悩まされていません。チームはプレーオフ決勝で哀れなイタリア代表をPK戦で破り、ワールドカップ出場権を獲得しました。その際にはファンが「私はボスニア出身、アメリカに連れて行って.」と歌っていました。2014年にはより厳しいグループで3位に終わり、イランに3-1で勝利し、不屈のジェコのゴールがありました。
表B
グループBのサマリー結果
グループC：ブラジル、モロッコ、ハイチ、スコットランドブラジルは2025年5月に“ドン・カルロ”が指揮を執って以降、新たな楽観ムードのもと大会に臨み、ネイマール・ジュニオールのサプライズ復帰も注目されています。 セレソンは史上最も苦しい予選の一つを耐え抜き、南米予選で5位に終わり監督交代が相次ぎました—この状況は2002年にルイス・フェリペ・スコラーリがチームを立て直してタイトルに導いたときの混乱を彷彿とさせます。モデルは依然としてブラジルがグループを余裕を持って首位通過すると見ていますが、一貫性と守備の安定性には疑問が残ります（表：グループC）。スコットランドはデンマークに対する決定的な勝利の際のマッカラスターの実況がすでにスコットランドのサッカーフォークロアに刻まれているように、劇的な形で28年ぶりにワールドカップに復帰しました。スティーブ・クラーク監督率いるチームは再びセレソンと同組になりました。モデルはスコットランドを3位と予測していますが、上位の3位として進出するのに十分なポイントを獲得すると示唆しています。彼らのフィジカル、組織力、感情的な勢いは大会で最も手ごわいダークホースの一つにする可能性があり、2016年欧州選手権でのアイスランドの偉業に似た存在になり得ます。モロッコは再び期待を覆す準備が整っているように見えます。2022年にグループ首位で準決勝に進出してサッカー界を驚かせた後、アトラス・ライオンズはU-20から昇格した新監督の下、再び高品質な布陣と新たな野心で戻ってきました。我々のモデルはモロッコにラウンド32進出の確率を96％与えており、最も可能性が高いのはブラジルに次ぐグループ2位としての進出で、（公式の）現アフリカ王者として再び深い進出を狙える位置にいます。一方、ハイチにとって出場そのものが歴史的です—半世紀ぶりのワールドカップ出場です。国内の経済的困難と継続する暴力により予選のすべてをホームではない場所で戦わざるを得なかったという事情があり、彼らの旅路には特別な感情的な重みがあります。ハイチはグループの最下位候補として臨みますが、2026年大会にはすでに大会の最も感動的な物語の一つを刻んで到着しています。
表C
グループCの集計結果
グループD：アメリカ合衆国、パラグアイ、オーストラリア、トルコグループDは紙面上ほぼ拮抗しており、4チーム間でE（ポイント）の差は比較的小さい（チャート8）。しかし我々のモデルは、開催国であるアメリカ合衆国を先頭に明確な2強を識別しており、ホームアドバンテージの恩恵を大きく受けて決勝トーナメントに楽に進出すると見ています（表：グループD）。
チャート8
公式Eloレーティングに基づくと、グループDが最も接戦のグループです。
それでも、マウリシオ・ポチェッティーノの米国男子代表監督就任を巡る疑問は残ります。彼の任命は多くのオブザーバーを驚かせました。ポチェッティーノはトッテナムやパリ・サン＝ジェルマンでの幅広い欧州での経歴を携えて来ましたが、管理したクラブに対する期待に見合うほどのトロフィー実績は比較的乏しいままです。より懸念されるのは、彼がまだ安定した先発11人を定めていないことです。守備面の不安も続いており、チームは38歳のティム・リームに守備の頼みを置き続けています。一方で、この世代は数十年ぶりに最も才能あるアメリカの攻撃陣かもしれません。クリスティアン・プリシッチがもはや一人で負担を背負うわけではなく、フォラリン・バロガンやティム・ワーのような選手がモナコやマルセイユでの良いシーズンを経て大会に入ります。ホームの後押しと選手層の厚さを合わせれば、米国男子代表はこのグループの大半の相手に対して明らかに過剰な攻撃力を持っているはずです。トルコは長い不在を経てワールドカップに復帰し、大会の最もエンターテインメント性の高いダークホースの一つとして浮上する可能性があります。チームはレアル・マドリードのアルダ・ギュレルやユヴェントスの若手ケナン・ユルディズといった刺激的な若手タレントと、キャプテンでインテルの史上21回目のスクデット獲得に大きく貢献したハカン・チャルハノールのような経験とリーダーシップを融合させています。我々のモデルはトルコをグループ首位を争う米国男子代表に対する最も強い挑戦者と見なし、進出を楽観的に評価しています。パラグアイは今回も伝統的な強みを持って大会に入ります：守備の規律、フィジカル、戦術的組織力です。グループの有力チームほど攻撃の厚みはありませんが、コンパクトなスタイルは崩しにくく、低得点の試合では危険な存在になり得ます。オーストラリアは一方で厳しい状況に直面しています。タフな大会向けチームという評価にもかかわらず、我々のモデルはオーストラリア（ソッカールーズ）に与えた進出確率は出場国の中でキュラソーのわずかに上で全体で2番目に低いものです。オーストラリアのフィジカルとワークレートは試合を競り合いに保つはずですが、グループ上位陣との間の才能差が最終的には大きすぎる可能性があります。
表D
グループDのサマリー結果
グループE：ドイツ、キュラソー、コートジボワール、エクアドルドイツはもっとも明確な使命を帯びて大会に臨みます：評判の回復です。直近2大会でグループステージを突破できなかった後、ディ・マンシャフトはジュリアン・ナーゲルスマンの下で栄光の日々と再びつながろうとしています。多くの楽観は若い攻撃デュオ、フロリアン・ヴィルツとジャマル・ムシアラにかかっており、彼らの創造性はドイツに近年欠けていた予測不能性をもたらします。さらに重要なのは、バイエルン・ミュンヘンの中核選手たちがヴィンセント・コンパニの下での好シーズンを経て参戦することであり、マヌエル・ノイアーの復帰も含まれます！6コートジボワールは2014年以来初めてワールドカップに戻ってきます。アフリカでの強い系譜がありながらも今回で通算4回目の出場に過ぎません。最後のW杯出場以降、エレファンツはアフリカネイションズカップを2度制しています。その不在は目立ちます。かつてディディエ・ドログバやサロモン・カロウが率いた黄金世代はしばしば不運に見舞われ、3大会連続で過酷なグループに入ることが多かったのです。本大会の編成は以前ほどの世界的スターは少ないかもしれませんが、大陸での強さをようやくW杯で結果に結びつけるより良い機会があるかもしれません。我々のモデルは彼らに進出の可能性を95％与えています（表：グループE）。 
表3
ワールドカップにおける最高の守備陣
人口わずか156,000人のキュラソーは、FIFAワールドカップに出場する歴史上最小の国家になりました。野球が島で最も人気のあるスポーツであり続ける一方で、サッカーがここで最大の偉業をもたらしました。旧オランダ領である同国は、サッカー的アイデンティティをオランダの影響によって深く形作られてきたことに感謝できます：ほとんど全ての選手がオランダで生まれ育ち、エールディヴィジのクラブのアカデミーを経ています。ふさわしく、チームはオランダ人監督ディック・アドボカートが率いています。我々のモデルは影響力はあるものの進出には不十分と見なし、キュラソーにはわずか2％の進出確率を割り当てており—このグループステージで最も低い数値となっています。 エクアドルは誰もが対戦を避けたいチームかもしれません。大会でも屈指の守備陣であり（表3）、人員を見ればその理由が明らかです：ウィリアン・パチョ（PSG）、ピエロ・インカピエ（アーセナル）、ペルビス・エストゥピニャン（ACミラン）、そして有望なジョエル・オルドニェス（クラブ・ブルージュ）がエリートの最終ラインを形成します。エクアドルは南米予選で18試合中わずか5失点で2位に終わるという驚異的な成績を残しました。ベテランFWで国内代表史上得点王のエンネル・バレンシアは、彼らに単なる守備の壁以上の攻撃的脅威を与えています。
表E
グループE サマリー結果
グループF：オランダ、日本、スウェーデン、チュニジアここは予測が最も難しいグループで、3チームがほぼ同じE（ポイント）値の周辺にまとまっています（表：グループF）。 これはオランダが大会に臨むにあたり複数の重要な欠場者を抱えているという事実で説明できます。ロナルド・クーマンはメンフィス・デパイとユリエン・ティンバーを負傷から迎え入れましたが、ザビ・シモンズ、マタイス・デ・リフト、ステフェン・デフライといった複数の主力を欠くことになります。これらの離脱は我々のモデルに大きく影響し、オランダはグループFを3位で終えると予測されますが、上位の3位として進出する見込みです—つまりすべてゴーダだがオランイェにとって問題ない。Japan enters the tournament determined to forget the heartbreak of 2022, when the Samurai Blue were eliminated by Croatia on penalties in the Round of 16 after producing one of the greatest shocks in World Cup history, defeating both Germany and Spain by identical 2–1 scorelines in the group stage. Japan does not mind tight conditions—ask the Bank of Japan. Our model likes Japan's chances of advancing and makes the SamuraiBlue favorites to progress from the group. Gambatte! Sweden booked its place at the World Cup with no victories in the group stage, qualifying via the playoffs. The Swedes will be hoping to recapture memories of 1994, when they reached the semifinals and produced one of the country's greatest World Cup runs. Head coach Graham Potter, who spent seven seasons managing Swedish club Östersunds FK, has built a disciplined 5-3-2 system around one of the tournament’s most dangerous duos: Arsenal forward and newly crowned Premier League champion Viktor Gyökeres, alongside Liverpool’s €150 million star Alexander Isak. Our model likes Sweden’s chances to make a surprise run. Tunisia faces an uphill battle in one of the tournament’s tougher groups. While the Eagles of Carthage possess a number of talented individuals, they lack depth and consistency. They could also have done with more managerial stability. Sabri Lamouchi has been in charge for only a few months, having taken over in January. Whether that has been enough time to establish his ideas and build cohesion within the squad remains doubtful. Our model is not optimistic. 
表F
グループFの概要結果
Group G: Belgium, Egypt, Iran, New Zealand Belgium will also be looking to restore momentum after two disappointing major tournaments: a group-stage exit at the 2022 World Cup and an underwhelming Round of 16 elimination at Euro 2024. For veterans Kevin De Bruyne, Thibaut Courtois, and Romelu Lukaku, this may represent one final opportunity to shine on football’s biggest stage while guiding a new generation of Belgian talent. The challenge is that what’s left of Belgium’s golden generation is not aging particularly well. Lukaku arrives after an injury-riddled season in which he managed just one goal in five appearances for Napoli, while De Bruyne’s influence has also waned, although he still contributed five goals and two assists in roughly half of Napoli’s league matches. The Red Devils hope lower expectations can help fuel an unexpected run. Our model predicts they will finish first (Table Group G). For its fourth World Cup appearance, Egypt will be eager to solve a mystery even deeper than the construction of the pyramids: Despite boasting Africa’s most decorated football résumé, with seven AFCON titles, Egypt has still never won a World Cup match. Mohamed Salah may no longer be at his absolute peak, but the Pharaohs can still rely on their collective strength and on Omar Marmoush, the Manchester City winger, to provide attacking spark. This should be enough to secure not one but two victories over Iran and New Zealand. Sadly, Iran's presence at the World Cup will not draw the media’s attention for its football prowess. The political situation regarding the US-Iran conflict remains unresolved. The lead-up has been quite dramatic, with rumors that Iran would not participate and Iran's request to move its games to Mexico. Just two weeks ago, they announced the team would set up camp in Tijuana instead of Arizona, after US authorities said they did not want Iran to remain in the country during the June 11-July 19 competition.  Is our model underestimating New Zealand’s chances? It seems so. After going unbeaten at the 2010 World Cup in South Africa, the Kiwis are hoping to spring another surprise following a comfortable and successful qualifying campaign. Head coach Darren Bazeley will be able to rely on his star striker and captain, Chris Wood. Also keep an eye on New Zealand international Ben Old of AS Saint-Étienne (French Ligue 2).
表G
グループG サマリー結果
Group H: Spain, Cabo Verde, Saudi Arabia, Uruguay
チャート9
ハラ・マドリードは不可
Spain, the defending European champion, is one of the favorites to win the World Cup. Unbeaten throughout qualifying and dominant from start to finish, La Roja continues to thrive under Luis de la Fuente, whose ability to build a cohesive and disciplined collective was already on full display at Euro 2024. Riding an impressive unbeaten streak and backed by one of the deepest squads in the competition, Spain looks stronger than ever. This squad also marks a symbolic turning point: For the first time in World Cup history, Spain's roster does not include a single Real Madrid player (Chart 9). Barcelona fans will probably say it’s for the best. Our model expects Spain to make quick work of the group stage. In fact, La Roja should be in a position to secure qualification for the Round of 32 before its final group match against Uruguay (Table Group H). Anything less than a deep run would be considered a huge disappointment. The game against Cabo Verde will feel like David versus Goliath. A small archipelago of just 4,033 square kilometers off the coast of Senegal, Cabo Verde punched above its weight by topping its African qualifying group ahead of none other than Cameroon. That success is the product of remarkable stability under head coach Pedro Leitão Brito, better known as Bubista, who has steadily improved the team since taking charge in January 2020. Our model assigns a 26% chance of advancing to the next stage—not the lowest odds.  Will Saudi Arabia repeat the unthinkable by taking down one of the favorites? That’s probably what everyone hoped for when veteran coach Hervé Renard was called back in October 2024. And the unthinkable happened—but not on the pitch: The French manager was fired two months before the start of the competition. This is clearly not something our model can capture. With most of the squad playing in the Saudi Pro League, Saudi Arabia's World Cup campaign has become a test of the country's broader football project. The league's ambitions are clear; the question is whether the national team can match them.  Uruguay will try to avoid a repeat of 2022, when it suffered the humiliation of a group-stage exit. Our model expects LaCeleste to advance this time, though that says as much about the opposition's level as it does about Uruguay itself. Marcelo Bielsa - El Loco - was brought in to revitalize the team, but his tenure has received mixed reviews. While Uruguay remains competitive, disappointing results and Bielsa’s often abrasive communication style have generated criticism.7 Questions have also been raised about his squad selection. Uruguay's U-23 side won the U-20 World Cup two years ago, yet few members of that promising generation have become central figures in the senior team. Instead, the squad remains relatively experienced, with an average age of around 28. 
表H
グループHの要約結果
Group I: France, Senegal, Iraq, NorwayFrance enters as a favorite. It also marks the end of an era, with Didier Deschamps set to oversee his final World Cup after 14 years in charge of Les Bleus. His record speaks for itself: a World Cup triumph in 2018, a runner-up finish in 2022, and a place in the Euro 2016 final. Few national team coaches have matched that level of sustained success. France arguably possesses enough depth to field two highly competitive starting lineups, with quality and experience at virtually every position. Our model captures this: France is expected to finish in first place (Table Group I). The attacking trio of Kylian Mbappé, Ousmane Dembélé, and Michael Olise attracts most of the attention, but the strength of this squad extends far beyond its star forwards. Finding weaknesses in this French side is no easy task. Yet history offers a note of caution. Senegal's presence in the group is a reminder of France's infamous 2002 title defense, when the reigning world champions crashed out in the group stage after losing their opening match to the Lions of Teranga. Eight years later, after finishing as runner-up in the 2006 World Cup, a star-studded French squad imploded at the 2010 World Cup in South Africa. Those disappointments underline a simple truth: Talent alone is never enough. That’s where Deschamps' greatest contribution may lie. His ability to maintain stability, manage egos, and keep the squad focused has been the foundation of France's success for more than a decade. Can Les Bleus send him off with une troisième étoile?  Chaos seems to follow Senegal into this World Cup. It began with the surreal aftermath of the Africa Cup of Nations final against host nation Morocco—the title was ultimately awarded to Morocco weeks later, leaving a bitter taste and lingering controversy. The turmoil has continued off the field. Contract disputes involving the manager and reports of restricted access to training facilities due to unpaid debts have created an atmosphere far from ideal ahead of the tournament. Despite boasting one of Africa’s deepest and most talented squads, Senegal arrives under a cloud of uncertainty. The question is whether the Lions of Teranga can channel adversity into motivation. At the very least, our model sees them finishing 2nd of Group I, assuming they do not leave the pitch. After four decades of waiting, Iraq returns to the World Cup for only the second time in its history, following its lone previous appearance in Mexico in 1986. The objective is clear: improve on that debut campaign, which ended with three defeats. That will be no easy feat, given the group's strength. One of Iraq’s biggest challenges is its lack of exposure to elite international competition. The national team has played very few official or friendly matches against European opponents, and the squad is composed largely of domestically based players. Consequently, our model assigns only a 10% chance of advancing and predicts they will finish last in the group. Norway will no doubt welcome being in the same group as France, as their last appearance came in France in 1998, a tournament that remains the high-water mark in the nation's footballing history. Norway comes to North America in impressive form. It was one of only four teams to record a perfect qualifying campaign, scoring 37 goals while conceding just five. Norway can rely on the most prolific goalscorer in its history: Erling Haaland, whose remarkable tally of 55 goals in just 49 international appearances makes him one of the tournament's most feared strikers. Alongside him is Martin Ødegaard, fresh off a Premier League title with Arsenal, and Atlético Madrid forward Alexander Sørloth. The squad also benefits from the rise of domestic football, with three players coming from Bodø/Glimt, the surprise team that reached the Champions League Round of 16 this season. Our model gives this blend of elite talent and growing depth an 82% chance of passing to the next stage. 
表 I
グループIのサマリー結果
Group J: Argentina, Algeria, Austria, JordanArgentina can still count on Lionel Messi. Even at less than full fitness, he possesses the ability to change a match with a single touch, pass, or moment of brilliance. At his sixth World Cup, La Pulga is looking to further cement one of the most remarkable careers in football history.8 Whether the rest of the squad can match his longevity is another question. Continuity remains one of Argentina’s greatest strengths, and Lionel Scaloni could field a starting eleven remarkably similar to the one that lifted the trophy in Qatar, with Ángel Di María’s retirement representing the most notable change. That familiarity brings experience and chemistry, but it also raises questions about aging legs and the difficulty of remaining at the summit four years later. The "Winner’s Curse" adjustment reduces the reigning champion’s probability of winning each match by 20%, reflecting the historical difficulty of defending a World Cup title. As a result, the model projects that Argentina will finish third in the group and advance only as one of the best third-placed teams (Table Group J). Ironically, the expanded tournament format may prove to be Argentina’s lifeline, offering the defending champions a path forward even if they fall short of expectations in the group stage.
チャート10
新たなフットボールのダークホース
アルジェリアは、アフリカネイションズカップでの最近の成功が生んだ勢いと自信を携えてワールドカップに臨む。デザート・フォクシーズは若手と経験の魅力的なブレンドを備え、新興の才能と、リヤド・マフレズのような経験豊富なリーダーを組み合わせている。マフレズの創造性とリーダーシップはチームの野望において依然中心的である。当モデルは特に強気で、彼らがグループ首位で驚きを起こすと予測している。驚きかもしれない？おそらくそうではない。FIFAランキングによれば、アルジェリアは近年最も改善したチームの一つである（図10）オーストリアは1998年以来初めてワールドカップに帰還し、ベテランのダビド・アラバとマルコ・アルナウトヴィッチにワールドカップ初出場の機会をもたらす。組織的に鍛え上げられたユニットと明確な戦術的アイデンティティを基盤に、オーストリアは大会の最も危険なダークホースの一つと広く見なされている。彼らの実力は2024年欧州選手権で遺憾なく示され、フランスとオランダを含むグループを首位で通過した後、16強でトルコに僅差で敗れた。予選は印象的な一貫性で乗り切り、初戦がヨルダンと有利であることもあり、当モデルは彼らがグループ2位で終えると予測している。 ヨルダンのフットボール最大舞台での初出場は、拡大された48チーム方式がかつて不可能に見えた夢を現実にしている別の例だ。ヨルダンは確かな勢いを持ってやって来る。2024年AFCアジアカップ準優勝および2025年アラブカップ準優勝と、国はサッカーの歴史を書き換え続けている。その驚くべき躍進の多くはモロッコ出身のヘッドコーチ、ジャマル・セラミの影響によるものであり、彼の手腕はヨルダンをアジアで最も改善が著しいチームの一つに変えた。不運にも、当モデルによればこのグループ内の実力差はナシャマスにとって克服するには大きすぎる。 
表J
グループJ 集計結果
グループK：ポルトガル、コンゴ民主共和国、ウズベキスタン、コロンビアポルトガルはおそらく歴史上最も大きな期待を背負ってワールドカップに入る。ロベルト・マルティネスは、多くが国史上最も完成度が高く才能に満ちた代表と考える布陣を受け継ぎ、経験豊富なリーダーと黄金期に差し掛かった新世代を融合させている。一つの名前が悲劇的にリストから欠けている。ディオゴ・ジョタが昨年亡くなった。9 ディオゴのご冥福をお祈りします。このポルトガルの物語は必然的にクリスティアーノ・ロナウドから始まる。41歳のCR7は記録となる6回目のワールドカップ出場を果たす見込みであり、サッカー史上最も偉大なキャリアの一つの最終章になると広く予想されている。しかしながら、過去のポルトガル世代とは異なり、このチームはもはやロナウドだけに依存していない。ピッチ全体にエリート級のクオリティがあふれている。ポルトガルはフランスほどのスター力はないかもしれないが、深みではほとんどの国に引けを取らない。当モデルはポルトガルを優勝候補の一角と見なしている（表 グループK）。コンゴ民主共和国は50年以上ぶりのワールドカップ復帰にあたり、もう少し易しい組を望んだかもしれない。守備面ではかなり堅実さを示しているが、前線に限界を見せている。当モデルは彼らがグループ3位に落ち着くが、予選突破はできないと見ている。 ウズベキスタンに対する関心の大きな部分はベンチにいる男、ファビオ・カンナヴァーロから来ている。2006年のイタリア代表キャプテンであり、バロンドールを受賞した数少ないディフェンダーの一人である伝説的なイタリア人指導者が、ウズベキスタンを史上初のワールドカップへ導く。彼の招聘は信頼性、規律、勝者のメンタリティをもたらし、歴史を作ろうと熱意を持つスカッドに影響を与えた。ピッチ上では、マンチェスター・シティのディフェンダー、アブドゥコディル・フサノフを含む、同国史上最も有望な世代の一つを核としている。当モデルはウズベキスタンの進出見込みには慎重だ。
チャート11
高齢化はサッカーでも構造的な問題だ！
2022年の大会をわずかに逸した後、コロンビアは大陸の精鋭の中に再び位置づけられ、自信を持って大会に臨む。2014年ワールドカップのブレイクアウトスター、ハメス・ロドリゲスはこの冒険の一員であり、ネストル・ロレンソのシステムの重要な柱となっている。しかしこのコロンビアの紛れもないスターは「ルーチョ」・ディアスだ。バイエルン・ミュンヘンでの素晴らしいシーズンを終えたディアスはコロンビア攻撃の焦点であり、おそらく大会で最も危険なウィンガーの一人である。経験はコロンビアの最大の強みであると同時に最大の疑問点でもある。エカフェテロスはワールドカップで全チーム中最も平均年齢が高いスカッドで到着する（図11）。それでも、当モデルによれば彼らが次のステージに進出する確率は93%である。10
表K
グループK サマリー結果
グループL： イングランド、クロアチア、ガーナ、パナマついに、2026年ワールドカップの最後のグループに到達した。特に当モデルの出力はこのグループであなたを驚かせるかもしれない（表 グループL）。ワールドカップにおいてこれほど大きな期待の重圧を抱えて到着するチームはない：イングランドだ。同じ疑問が4年ごとに繰り返し浮上する：［名前を入れてください］は1966年以来初めて「それを持ち帰る」ことができる男なのか？トーマス・トゥヘルの招聘は、何度も惜敗してきた世代に最後の一押しを与えることを意図した。イングランドは2018年ワールドカップで準決勝、ユーロ2021決勝、ユーロ2024決勝に進出したが、いまだトロフィーを手にしていない。トゥヘルが大会戦術家として評価されるのは楽観材料の一つだが、その在任はすでに論争を生んでいる。とりわけ彼は、コール・パーマー、フィル・フォーデン、ハリー・マグワイアは自宅で観戦するのがイングランドのワールドカップ遠征に最も貢献すると判断した。
チャート12
最も優れた小規模サッカー国家
イングランドの運命はまた、アーセナルのスター選手たちがブダペストの出来事をどれだけ速やかに乗り越えられるかにも左右されるだろう。デクラン・ライスとブカヨ・サカはチャンピオンズリーグ決勝のPK戦での敗北の痛みの直後に到着し、ワールドカップ史がPK戦の失敗に繰り返し悩まされてきた国にとって特に敏感な話題である。もし国際サッカーに「小国のスーパーパワー」という概念があるとすれば、クロアチアはその金字塔だ。人口わずか400万人で、クロアチアは多くのより大きなサッカー強国が夢見るしかないことを成し遂げてきた：ワールドカップの決勝進出だ。クロアチアは一度それを成し、準決勝進出も2回あり（図12）、ブラジル、ドイツ、フランス、アルゼンチンといった巨人たちの仲間入りをしている。この驚くべき物語の中心には、ほとんど永遠に感じられるルカ・モドリッチがいる。クロアチアのキャプテンはこれが彼の並外れたキャリアの最後の大会になると表明している。2018年のワールドカップで決勝に進出したスカッドの中核は再び飛行機に乗るだろう。経験はクロアチアの最大の強みであるが、世代交代の難しさも浮き彫りにする。実際、大会開始時に23歳未満となる選手はスカッド全体でルカ・ヴシュコヴィッチとペタル・スチュチッチの2名だけだ。これが当モデルの進出オッズに影を落としており、当モデルは彼らを最良のグループ3位チームの一つとして進出すると見ている。ガーナは大会の2か月前にカルロス・ケイロスを新監督に任命し、新体制でワールドカップに臨む。レアル・マドリード、マンチェスター・ユナイテッド、ポルトガル代表、イラン代表を指導してきた経験豊富なケイロスは実践的アプローチをもたらす。アスレティック・ビルバオのフォワード、イニャキ・ウィリアムズがガーナの主な攻撃の脅威となり、インパクトを残すことが期待される。鍵となるのは、ケイロスが短期間で自らのアイデアを浸透させ、大会までにチームを機能させられるかどうかだ。中央アメリカの国、パナマはロシア大会での初出場に続き、史上2回目のワールドカップ出場を果たす。 ロス・カナレロスは難しい挑戦に直面する。予選で印象的な戦いを見せ—3勝3分けの成績を残した—パナマは2018年の成績を上回ることを目指すだろう。チームはココ・カラスキジャやミカエル・アミール・ムリジョといった際立った選手に期待を寄せる。トーマス・クリスチャンセン監督の下、パナマは近年大きく進歩しており、米国でのこの夏にその成長を披露することを熱望している。
表 L
グループL 要約結果
リスクを好む人のためのコマーシャル・ブレイク免責事項：著者は当モデルを用いたスポーツイベントへの賭博を推奨または奨励するものではない。我々の2022年大会中のアップデートでは、当モデルがバリュー志向の投資家ベッターにとって優れた存在であることを示した。当モデルは個々の試合の結果を断定するのではなく、確率を割り当てる。もしチーム1に80%の確率を与えるなら、それはチーム1が勝つ確率が4/5であり、チーム2が勝つ確率が1/5、あるいは引き分けになるということを示す。モデルのパフォーマンスを評価する唯一の方法は、賭け市場のようなベンチマークと比較することだ。本質的に、当モデルが賭け市場よりも優れた確率評価を示せば、ポジティブなリターンを生むはずである。
チャート13
良いバリューの指標か？
その目的のために、当モデルと市場の賭けオッズの差が5%を超える試合にロングで入るという投資ストラテジーのパフォーマンスを追跡した。図13はこのストラテジーからの累積リターンを示す。合計で、このストラテジーは48試合中38試合に投資し、1試合あたり100ドルを投じたと仮定すると総額3,800ドルを投資し、純リターンは3,284ドル、つまり+86%となった。純キャッシュフローの大部分は、当モデルがアンダードッグに対して市場より高いオッズを割り当てた試合によって生み出された（図13、下段）。当モデルは、市場の賭けオッズが稀で低確率の事象を誤って過小評価し、それらを実際よりもさらに稀であるように見せている試合をうまく特定した。サウジアラビアがアルゼンチンに勝利した試合はその一例だ。重要なのは、当モデルがどの「アンダードッグ」がより過小評価されているか、あるいは公平に評価されているかを見極める判断力を示した点である。このストラテジーに基づき、当モデルの確率がブックメーカーのオッズと最も大きく乖離しているグループステージの15試合を特定した（表4）。当モデルのホストアドバンテージと前回優勝者ダミーが差の一部を生んでおり、我々はそれぞれブックメーカーよりも大きな有利／不利を割り当てている。興味深いことに、グループDでは当モデルは6試合中5試合にバリューを見出している。
表4
モデルとブックメーカー：価値の見つけ方
チャート14
BCAモデル vs Polymarketのオッズ
チャンピオンシップの確率に関しては、当モデルはポリマーケットのオッズと概ね一致している（図14）。最大の乖離はポルトガルで、当モデルは16.4%の優勝確率を与えているのに対し、ポリマーケットは9.5%である。当モデルはまた開催国に対してやや高い期待を抱いており、メキシコと米国にはそれぞれ1.7%と1.5%を割り当てている。 

ステップ2：ノックアウトステージのモデル

ノックアウトステージは、可能な結果の集合が{敗北; 勝利}に限定されるため、モデル化はやや容易である。このグループステージとの違いはモデルの数学だけでなく、試合中にチームが採用するストラテジーにも関連する。したがって、本分析のこの部分はプロビットモデルを用いてシミュレーションしたが、サンプルとして用いたのは2006年以降のノックアウトステージの試合のみである。

2018年および2022年と同様に、この大会のこの段階で最も重要であると判明した要因は次のとおりである：

  • チーム平均選手レーティング
  • クラブレベルのシナジー
  • フォワードの平均レーティング
  • 説明変数としてフォワード平均年齢をフォワード平均キャップ数に置き換えた。

 

チャート15
新たな時代

フォワード平均年齢をフォワード平均キャップ数に差し替える

近年、高強度のプレスがより一般的になっている。これにはウイングやストライカーも含まれるようになった（チャート15、上段）。なぜPSGがチャンピオンズリーグを連覇できたと思うか。フヴィチャ・クヴァラツヘリア、ウスマン・デンベレ、デジレ・ドゥエのような選手たちが常にプレスと守備を行っているからである。30代のフォワードは経験が豊富かもしれないが、身体がついていかない。したがって、年齢ではなく出場試合数で捉えられる実際の経験の方がより良い尺度である。こうすることで、早くからトップレベルでプレーし始めた若いフォワードをモデルが不当に評価しない（チャート15、下段）。キリアン・ムバッペが18歳のときに言ったように、「年齢のことは話すなよ」12。彼は明らかに何を言っているか分かっていた。

 

ウィナーズカース・ダミー

ウィナーズカース・ダミーは、フランスが2022年にその呪いが確実なものではないことを証明した後でも依然として含めている。私たちは2022年のレポートですでに、フランスがその呪いを破る可能性が高いと予見していた。2022年の代表は若い才能によって強化され、2018年のワールドカップ優勝メンバーの一部は離脱したり控えにまわったりしていた。アルゼンチンについては、チームが4年前とほぼ同じ先発11人を擁しているため、同じことは言えない。

表5は、パフォーマンスをモデル化するために使用した変数に基づく各チームの記述統計をまとめている。

表5
記述統計：ノックアウト・ステージ・モデルの説明変数

ノックアウトステージ：モデルの結果ラウンド・オブ・32まずは開催国から始めよう。メキシコが次のステージに進出する確率が最も高い。ホーム・アドバンテージ・ダミーの有無にかかわらず、エル・トリは対戦相手のサウジアラビアより優れている。同様にチームUSAも優位だが、この試合ではホームの利がやや小さく、エクアドルも大量の移民を背景に多くの地元サポーターを擁している。チームUSAは、1994年にワールドカップを開催したときと同様に、ラウンド・オブ・16へ進出する。オー・カナダ。現王者に敗れたことを恥じる必要はない—カナダは史上初めてワールドカップの試合に勝利しただけでなく、グループステージを突破することに成功した。3rd ワールドカップ出場としては悪くない。 
チャート16
アフリカ諸国にとって最高のワールドカップか？
アフリカ勢に特別な言及。出場している10のアフリカ代表のうち6チームがグループステージを突破しており、過去5大会にわたる改善傾向が続いている（チャート16）。前回大会でのモロッコの4位は—アフリカ勢として史上最高成績であり—アフリカが世界サッカー舞台で台頭している象徴だ。コートジボワールがセネガルと対戦するため、少なくとも一方はラウンド・オブ・16進出が確実である。我々のモデルはセネガルが僅差で59％の確率で進出すると見ている。モロッコが唯一の他のアフリカ勢としてラウンド・オブ・16に進出する見込みだ。アトラス・ライオンズは前回大会の勢いを引き継ぎ、堅実な日本代表を破るだろう。 大会の多くの優勝候補にとって、ラウンド・オブ・32は通過儀礼のようなものだ。ドイツとスペインは進出確率が80％を超えている。一方、ブラジルは1958年のワールドカップ決勝の再現でスウェーデンを相手に71％の確率で勝ち上がると予想される。注目しているのは、以下の3試合だ：
チャート17
プレミアリーグの対戦
プレミアリーグの対決：ノルウェーのリーダー、ハーランドとエーデゴーは、イングランド戦で多くの馴染みのプレミアリーグ選手と、クラブのチームメイトを含め再会するだろう（チャート17）。しかし、彼らに勝ち目はほとんどなく、イングランドの進出確率は77％と圧倒的だ。レアル・マドリード伝説の対決：CR7とルカ・モドリッチが各国のキャプテンとして対峙する。ポルトガルは新しく刺激的な才能を育て続けており、それが年を重ねたクロアチア代表に対する優位性をもたらしている。長年待ち望まれた対決：それぞれワールドカップ決勝に3度到達しているフランスとオランダによるこのラウンドで最もエキサイティングな試合だ。両チームともワールドカップでの歴史は有名だが、この大会での対戦は初めてとなる。ワールドカップ以外では過去10年で8回対戦し、フランスは6勝し、2018年のネイションズリーグでのみ1敗している。今回は再びフランスが優勢だ。
回答には翻訳したテキストのみを記載し、追加のコメントや書式は一切含めないでください。
ベスト32 結果概要
ラウンド・オブ・16ラウンド・オブ・16はメキシコとアメリカの旅路の終わりを意味し、両チームともより強力な欧州勢に敗れる。メキシコ対イングランドは伝説的なアステカ・スタジアムで行われるが、それでもスリー・ライオンズの質を覆すには不十分だ。ベルギー対アメリカは2014年のラウンド・オブ・16の再戦であり、当時はベルギーが延長で勝ち上がった。米国GKティム・ハワードは人生最高のプレーを見せ、ベルギーを苦しめた。若きケビン・デ・ブライネとロメル・ルカクが当時のレッド・デビルズを勝利に導いた。我々のモデルはベルギーが再び60％の確率で勝ち上がると見ており、チームUSAに希望は残されている。同様の運命がアルビセレステを待っており、ポルトガルに勝つ確率は低い。ロナウドとメッシの直接対決が大きな注目点となる。36回の直接対決のうち、メッシは16勝でロナウドの11勝を上回っている。直接対決での得点はメッシが22得点でロナウドより1点多く、ラ・プルガは12アシストを記録しているのに対し、ロナウドは1アシストにとどまる。伝説同士の対決に注目が集まるが、ポルトガルが優位なのはロナウドの存在だけではない。CR7を支えるチームの層と質が圧倒的に優れており、やや成熟しすぎたアルゼンチン代表よりも有利に働いている。ドイツ対フランスは、ワールドカップ史上最も成功した国の二つが対戦する。ちょうどパリ・サン＝ジェルマンがチャンピオンズリーグ準決勝でバイエルン・ミュンヘンを退けたように、レ・ブルーがディー・マンシャフトに勝るだろう。強いフランスに敗れることに恥はないが、過去2大会で決勝トーナメント進出を逃した後の早期敗退にはドイツのファンは失望するだろう。その他の試合では、ブラジルはロンドンで昨秋に行われた親善試合と同様にセネガルを楽に下す見込みだ。ウルグアイは準々決勝へ進む南米勢の二番手となる。ただし接戦となり、我々のモデルはラ・セルレステがトルコを破る確率を58％と見積もっている。ラウンド・オブ・16に残る最後の南米チーム、コロンビアは強力なスペインを相手に苦戦する。ラ・ロハの進出確率は76％だ。最後に、モロッコはこれまでの大会からの勢いを維持し、スイスを突破する。
翻訳するHTMLコンテンツが提供されていません。コンテンツを送信してください。
ラウンド16の結果概要
準々決勝フランス vs. モロッコ 2022年の準決勝の再戦となるこの一戦で、モロッコは再びフランスと対峙し、モロッコのキャプテン、アシュラフ・ハキミはピッチで多くのPSGのチームメイトと顔を合わせることになる。ディディエ・デシャン率いるチームは再び強さを見せ、我々のモデルはフランスが82％の確率で勝ち上がると見ている。  スペイン vs. ベルギー1986年の準々決勝（メキシコ）では、ベルギーがスペインと1-1で引き分け、PK戦を5-4で制した。我々はレッド・デビルズが同じ結果を繰り返す可能性はほとんどないと見ている。正直に言おう。2018年のワールドカップで準決勝に進出した当時のピークでさえ、ベルギーはこのスペイン代表に勝てないだろう。スペインが比較的楽に67％の確率で勝ち上がると見ている。  ブラジル vs. イングランド両者はワールドカップで5回目の対戦となり、イングランドはこれまで一度も勝利したことがない。しかしイングランドは最近の大会で好成績を示しており、直近の2回の欧州選手権で決勝に進出し、2022年ワールドカップでは接戦の末に準々決勝でフランスに敗れている。一方、ネイマールやヴィニシウス・ジュニオールといったスターは残るものの、セレソンは2002年準々決勝でイングランドに勝利したあのチームに比べるとやや精彩を欠いて見える。当時はロナウド（R9）とロナウジーニョが先頭に立っていた。接戦となるが、我々のモデルはトーマス・トゥヘル率いるチームがカルロ・アンチェロッティのブラジルを53％の確率で上回ると予測している。 ウルグアイ vs. ポルトガルこの対戦はワールドカップで3大会連続の顔合わせとなる。2018年はラウンド・オブ・16でウルグアイがポルトガルを2-1で下し、2022年はグループステージで対戦した。今回はポルトガルが85％の確率で勝ち上がる見込みで、準々決勝の中では最も高い確率となっている。
準々決勝結果の概要
準決勝準決勝は完全に欧州勢となり、ワールドカップは再びヨーロッパへ戻るだろう。この結果は2006年大会（ドイツ）や、より最近では2018年大会（ロシア）でも見られた傾向だ。20年以上ぶりに非欧州チームがワールドカップを制したのはアルゼンチンであることは注目に値する。欧州サッカーの優位は続いている。 フランス vs. スペインベッティングマーケットで支持される二チームが準決勝で対戦する。スペインは2010年代初頭に見せた世界的支配力（ユーロ2008、ワールドカップ2010、ユーロ2012）を再び取り戻そうとしており、2024年のユーロ制覇後の勢いを維持している。一方、フランスは大会3連続のワールドカップ決勝進出を目指している。これは1982年から1990年にかけてのドイツと、1994年から2002年にかけてのブラジルだけが成し遂げた偉業だ。対戦成績だけを見ると、スペインは36試合で通算18勝とリードしているが、フランスは公式戦での勝利数は上回っている。両者の直近の試合は5-4でスペインが勝利した。どちらも素晴らしい戦力を有しているが、最終的にはフランスが僅差の52.5％の確率で勝つと予測している。フランスのフォワード陣の評価が僅差で勝敗を分けているため、この試合は得点の多い展開になり延長戦にもつれ込む可能性があることを驚くべきではない。 イングランド vs. ポルトガルもう一つの試合は過去のワールドカップであまり成功を収めてこなかった二つの名門欧州代表同士の対戦だ。イングランドは大会制覇が一度だけで—ホームのウェンブリーで、いわゆる“ゴーストゴール”の助けを得て—優勝しているにすぎず、ポルトガルはこれまで決勝に到達したことがない。この一戦はコイントスのような接戦が予想され、ポルトガルがやや有利と見られている。モデルはポルトガルがついにそれを打破し、55.2％の確率で勝ち上がると予測している。再びイングランドは深く進むが、最終的には一歩及ばない。興味深いことに、当初のモデルの実行ではイングランドが決勝に進出してフランスに敗れると出ていた。しかしトゥヘルの指名に基づいてメンバーを更新し（コール・パーマー、フィル・フォーデン、ハリー・マグワイアを外すことを意味した）、モデルはポルトガル寄りに傾いた。
翻訳するコンテンツが提供されていません。
準決勝総括結果
決勝戦 BCAの二段階ワールドカップモデルは、2026年7月19日に世界がフランス対ポルトガルの決勝を観ると予測している（図1）。
図1
栄光への道
この決勝は両国にとって特別な意味を持つ。フランスにとって勝利はディディエ・デシャンが最高のかたちで去ることを可能にするだろう。既に国際サッカー史上で最も成功した監督の一人である彼は、イタリアのヴィットーリオ・ポッツォに続き史上2人目のワールドカップを2回制した監督となる。さらに注目すべきは、デシャンが選手として1回、監督として2回のワールドカップを獲得した唯一の人物として単独の地位に立つことになる点だ。ポルトガルにとっても、その意義は同じく歴史的だ。勝利すれば彼らはワールドカップ優勝国という排他的なクラブに加わる9番目の国となる。これはまた、理論上少なくともクリスティアーノ・ロナウドにとって、彼の並外れた経歴に残る最後の空白を埋め、最大のライバルであるリオネル・メッシに肩を並べる最後の機会となるかもしれない。両者はペレやディエゴ・マラドーナと並んでサッカー界のマウントラシュモアの一部と普遍的に認められている。現在、ワールドカップのタイトルが二人を隔てている。この決勝は両チームの多くの選手にとって特別な意味を持つだろう。6月に代表招集に遅れた選手たちにとって、それには十分な理由があった：ブダペストでUEFAチャンピオンズリーグをプレーして優勝するためだ。我々が言及しているのは、フランスとポルトガルの代表に過剰に名を連ねるパリ・サン＝ジェルマンの選手たちであり、彼らにはワールドカップも制するというユニークな機会がある—これはチャンピオンズリーグ時代が始まった1992–93年以降でわずか4人しか成し遂げていない偉業だ。13 ポルトガル人3名とフランス人2名がPSGの先発11に入り、それぞれに1名ずつ交代要員がいた。言い換えれば、フランスとポルトガルの中核は過去2年間における欧州で最強のクラブの布陣から引かれている（表6）。
表6
トーナメントのベストプレーヤー
チャート18
接戦になるだろう
両国は歴史も共有している。この決勝は2016年ユーロ決勝の再現だ。フランスかポルトガルの誰かに聞けば、おそらく試合唯一のゴールを決めたのがエデル14であり、それが現在に至るまでポルトガルサッカー史上最も重要なゴールであることを語ってくれるだろう。歴史を共有するもう一人は誰か？ポルトガルの監督、ロベルト・マルティネスだ。彼がレ・ブルーとワールドカップで道を交えた最後のときはうまくいかなかった。2018年、ロベルト・マルティネスはベルギーの黄金世代を率いており、準決勝でフランスに1-0で敗れたのだ。多くの検討の末、我々は最終的にレ・ブルーがメットライフ・スタジアムで2026年FIFAワールドカップを掲げると信じている。PK戦に至る確率が高い試合となる可能性があり（チャート18）、フランスは経験と成功率の両面で歴史的優位を持っている。

II. フットボールとマクロ

フットボールは収益の法則から逃れられない。変動の激しい市場やバランスシートからのひとときの休息として美しいゲームを楽しむことはできても、フットボールは依然として収益に左右される。本節では、フットボール産業の最新の成長の道筋をいくつか見ていく。

MLSはメジャー・リーグになり得るか？

メジャーリーグサッカー（MLS）はメジャー・リーグの仲間入りを目指している。昨年、リーグ全体の移籍金支出はほぼ80%急増し、合計で$336 millionに達した（チャート19）。この大型の支出は選手の質の向上につながっている。当社の選手データセットは、ワールドカップ代表に選ばれるMLS所属選手の数が増加しただけでなく、その質も向上していることを示している（チャート20）。

チャート19
MLSでのCAPEXブーム
チャート 20
MLSは改善を続けている
チャート21
「メッシ」効果

これらの獲得の中でも、リーグの人気にとって最も重要だったのはリオネル・メッシだ。史上最高のフットボール選手は、得点とプレーメイキングでリーグを沸かせただけでなく、商業的成功ももたらした。彼の加入以来、インテル・マイアミの営業利益は2年で$8 millionから$50 millionに増加した。彼の影響はクラブを超えて広がっている。2025年のMLSカップ決勝、インテル・マイアミがバンクーバー・ホワイトキャップスを破った試合は史上最高視聴率を記録し、視聴者数は従来の記録保持者である2022年大会を100%以上上回った（チャート21）。

メッシ以外にも、アメリカにおける美しいゲームの明るい未来を示す構造的要因がある。The Economistの世論調査によれば、最近フットボールは野球を抜いて国内で第3位の人気スポーツとなり、バスケットボールとアメリカンフットボールに次ぐ位置にある。重要なのは、人気の伸びの大半が若い世代で起きている点だ。YouGovの調査によれば、2022年ワールドカップ直後にフットボールを積極的に視聴・フォローしていた18〜34歳のアメリカ人の割合は14%から現在では22%に増加している。

もちろん、克服すべき障害も存在する。ポジティブな構造的ストーリーは市場参加者に認識されており、過去10年でEV対売上高倍率は2倍以上に拡大している（チャート22）。リーグはこの潜在力を実際のドルに変換できることを示す必要がある。また、賃金面でMLSを上回る中東などの新興リーグからの競争も激しくなっている。この支出優位はワールドカップ代表に選ばれる選手数にも明白である。ワールドカップに出場する中東リーグ出身の外国人選手の数は史上初めてMLS出身選手数を上回った（チャート23）。

チャート22
ポジティブな構造的ストーリーは既に知られている
チャート23
MLSは競争に直面している

その結果、このワールドカップはリーグの将来にとって極めて重要になるだろう。直面する課題は多いが、世界で最も大きく、最も収益性の高いアメリカのスポーツ市場のごく一部でも獲得できれば、それは変革的だ。NFLは欧州のどのサッカーリーグをも合わせたより多くの収益を上げている。MLSがこのワールドカップを利用して新しい世代のファンを生涯のファンへと変えられれば、MLSが世界サッカーのメジャーリーグになれるかどうかではなく、いつ、という問題になるだろう。

サウジ・プロリーグの次は何か？中国のシルクロードならぬ道か、それともアメリカンドリームか？

チャート24
ペトロダラーの有効活用

2023年1月1日—クリスティアーノ・ロナウドが正式にサウジアラビアのクラブ、アル・ナスルに加入した。この日にサウジアラビアは単に選手を買ったのではなく、注目を買い、サウジ・プロリーグ（SPL）をフットボールファンの地図に載せた。彼の加入は多くの大型加入の第一歩に過ぎなかった。ネイマール、カリム・ベンゼマ、エンゴロ・カンテ、サディオ・マネ、リヤド・マフレズ、ジョアン・カンセロ。彼らは皆SPLのペトロダラーの魅力に屈し、リーグの移籍収支は大幅な赤字に転じた（チャート24）。

この大規模な支出の背後には王国のソブリン・ウェルス・ファンドがある：パブリック・インベストメント・ファンド（Public Investment Fund、PIF）で、2023年に国内の4大クラブの75%の持分を取得した。フットボールはビジョン2030（Vision 2030）の一部に位置づけられており、同計画は経済の多様化、観光とエンターテインメントの拡大、雇用創出、イベント開催能力の構築、国際的影響力の強化を目指す戦略だ（ダイアグラム2）。2034年のFIFAワールドカップ開催権を獲得したことは、この取り組みの集大成を示している。

図2
ビジョン2030を垣間見る

イランでの戦争もまたサウジアラビアを注目の的にしたが、それは望ましい理由ではなかった。重要なのは、サウジ・プロリーグの成長物語には地政学的なリスクプレミアムが織り込まれているという点だ。地域的緊張はサウジアラビアに財政資源の再配分やスポーツ投資の減速を強いる可能性があり、LIVゴルフで行っているような調整を迫られることもあり得る。選手の引き留めもリスクだ。外国人選手を引き付けることは難しくなるかもしれないし、既存選手を維持することも容易ではない。ネイマール、エンゴロ・カンテ、ロベルト・フィルミーノなどは既にSPLを去っている。クリスティアーノ・ロナウドやカリム・ベンゼマが完全に引退するとなったらどうなるだろうか。ファンはリーグ自体ではなく彼らをソーシャルメディアで追っている。

これは放送収入に悪影響を及ぼすだろう。現在、ライブ中継とハイライトは180以上の市場で配信されており、SPLはDAZN、ESPN、Fox Sportsといった大手放送局と提携している。SPLのメディアプロファイルは2023年当時、中規模の欧州リーグ（オランダのエールディビジやベルギーのプロリーグなど）と概ね同等だったが、放送収入は報告によれば2023年以降で3倍になっている。

 

チャート25
岐路に立つ

分岐点に立つサウジ・プロリーグ

引退間近の大物を大量に獲得する新興リーグのストーリーは目新しいものではない。米国のメジャーリーグサッカー（MLS）と中国スーパーリーグ（CSL）も同様の道を辿ったが、結果は異なった（チャート25）。

2010年代半ば、中国では主に不動産系の大手コングロマリットが、習近平のフットボールを国家プロジェクトにするという野心に応えてクラブに資金を注ぎ込んだ。今日のSPLと同様に、中国のクラブは莫大な給与で外国のスター選手を引きつけ、アカデミーに投資した。数シーズンの間、CSLはサッカーの次のフロンティアのように見えた。しかし音楽は止まった。金融規制が強化され、外国人選手の給与に上限が設けられ、不動産開発業者は中国の不動産バブルから圧力を受けた。広州FC（旧・広州恒大）と江蘇FCというアジアの強豪の二つは忽然と消えた。

MLSの物語は徐々に築かれた規律の物語だ。スター選手の獲得が注目を集めた時期はあった（2007年のデビッド・ベッカム、2010年のティエリ・アンリ、2018年のズラタン・イブラヒモビッチ、2023年のリオネル・メッシなど）が、給与管理、ロースター規定、アカデミー投資、自国出身選手の昇格経路、スタジアム開発、若手選手向けの仕組みがリーグの強固な基盤を作り上げた。初めから目標は世界最高峰のリーグに匹敵する存在になることだった。

結論：サウジアラビアはフットボールの移籍市場の地図を塗り替えた。サウジ・プロリーグは世界的なスターを引き付け、市場価値を押し上げ、放送のプロファイルを改善し、2034年ワールドカップの中心的存在に自らを位置づけた。現在、同リーグは分岐点に立っている。引退間際のスター選手の獲得を続け、反復的な収益、信頼できるガバナンス、若手育成を構築しなければ、中国スーパーリーグと同じ運命をたどるリスクがある。もし国家資本をシード資金として活用し、MLS型の規律とマネタイズを段階的に構築できれば、リーグはより持続可能なものになり得る：ヨーロッパの代替ではなく、フットボール初の国家支援による成長リーグとなる可能性がある。

フットボールの真の成長物語：女子フットボール

チャート26
「サッカー」における真の強豪

ここ数週間はアメリカ男子代表に注目が集まるだろう。しかし国際舞台での成功という点では、真の強豪は依然として女子代表である。

1991年の女子ワールドカップ初開催以来、アメリカ女子代表は世界の基準を打ち立て、常に世界トップクラスに位置し、他国より多くの主要タイトルを獲得してきた（チャート26）。男子代表との対比は顕著だ。男子にとってはベスト16進出が成功と見なされる大会でも、女子にとって同じ成績は失望と見なされるだろう。

しかしより重要なのは競技力ではなく成長だ。女子フットボールは世界スポーツにおける最も魅力的な投資機会の一つとして急速に浮上している。平均的なMLSフランチャイズ価値が2021年から2026年にかけて39%増加して$767 millionに達した一方で、NWSLのフランチャイズ評価額はわずか2年間で179%も急騰した。NWSLの収益倍率9.8倍はMLSの9.2倍を上回っており、投資家は男子ゲームよりも女子フットボールに長期的な成長余地を見ていることを示唆している。

この楽観は基礎的なビジネス・ファンダメンタルズによって裏付けられている。監査済みのUS Soccer Federationの財務報告によれば、2015年から2019年の間、アメリカ女子代表の試合は男子代表の試合よりも総収益を生み出していた。現在NWSLで最も価値のあるクラブであるエンジェルシティFCは、世界の女子クラブの中で最も多くの収益を上げている。それでも重心は移りつつある。欧州の女子リーグは現在、北米のリーグよりも速い成長を遂げており（チャート27）、これは主要な欧州クラブや放送局による投資の増加を反映している。

チャート27
欧州が追いつきつつある業界が少なくとも一つある

その成長は競争力の向上も招いている。2023年女子ワールドカップでのアメリカの期待外れの敗退は単なる番狂わせではなく、世界の他地域が追いついてきている証拠だった。世界的に投資、インフラ、タレント育成が向上するにつれ、かつてアメリカと他国を隔てていた競争格差は縮小している。

チャート28
女子サッカーは成長の物語だ

観客の機会は依然として巨大だ。女子ワールドカップの世界的なテレビ視聴者数は10年足らずで3倍になり、2027年大会ではさらに約30%増えると予想されている（チャート28、上段）。FIFAは女子ワールドカップから10億ドルの収益を目標としており、これは2023年に得られた5億7,000万ドルにほぼ倍する額だ。欧州でも同様の話がある。メディア権収入は2013年の€4 million未満から現在はほぼ€70 millionに急増し、商業スポンサーが重要な収入源となりつつある（チャート28、下段）。

それでも女子フットボールはまだ十分にマネタイズされているとは言えない。女子フットボールの収益のうち放送が占める割合はわずか17%であるのに対し、男子では38%を占める。多くのクラブには女子専用のスポンサーがなく、独立したキットスポンサー契約を持つクラブはごく少数だ。言い換えれば、収益源は依然として大幅に未発達であるにもかかわらず、スポーツは急速に成長している。

結論：フットボールで最も成長の速いセグメントを探すなら、MLSやサウジ・プロリーグに注目するのではなく、女子フットボールに注目すべきだ。競技面ではアメリカが依然としてベンチマークだが、最大の機会は女子ゲームの商業化の継続、北米での展開と欧州での拡大の双方にある。

ワールドカップ・プレミアムを詳しく見る

ワールドカップは選手が世界中のスカウトやスポーティングディレクターの前でアピールするユニークな機会を提供する。大会で際立った活躍をした選手は市場価値が急騰する傾向があり、我々はこの現象をワールドカップ・プレミアムと定義している。

最多の得点貢献者（ゴールとアシスト）は必然的に注目を浴びる。我々は過去5大会のトップ10得点貢献者を含め、合計で52の観測（44選手から）をサンプルにしている。

ワールドカップ・プレミアムは、チャート29に示されているように、選手の市場価値（Transfermarktのデータに基づく）がワールドカップ開始月の1か月前から異なる時点までにどの程度変化したかの割合として計算している。平均的なプレミアムは、ワールドカップ後6〜12か月で市場価値が24%増加し、2年を超えると徐々に消えていくというものだ。このパターンは一部の例外に偏ったものではなく広く見られるが、次節で示すようにその大きさは選手の特性によって劇的に異なる。

チャート29
ワールドカップ・プレミアムの推移

ワールドカップ・プレミアムの要因は何か？

我々は三つの潜在的な要因を検証する：年齢、選手の質（EAスポーツFCのスコアに基づく平均選手レーティングで代理）、および選手が所属するリーグである。これらの変数間の相関と因果の境界はかなり薄いことを認める。　

チャート30
ワールドカップ・プレミアムの要因
  • 選手の年齢：これは最も重要な要因である（チャート30、上段）。得点に大きく貢献した選手で19歳から22歳の層は1年以内に市場価値が＋70％増加する。30歳以上の選手に対してはプレミアムはマイナスである。たとえ大会で素晴らしい活躍をしても、年齢がもたらす価値の減価を相殺することはできない。
  • 選手の質：この要因は最も広い差を示す（チャート30、中段）。低レーティングの選手が最も強く、そして持続的なプレミアムを生み出した。ワールドカップに入る時点でスキルが世界的に既によく知られている選手は市場価値の上昇を経験しない—すべてが既に織り込まれている。
  • リーグの出身：宣伝の多いプレミアリーグでプレーする選手は市場価値の上昇をあまり見ない（チャート30、下段）。ビッグファイブの他のリーグではそうではない。驚くことではない。プレミアリーグは他のビッグファイブのリーグと比較して資金が潤沢であり、これがフランスのリーグ・アンやイタリアのセリエA出身選手の市場価値を押し上げている。ポルトガルやオランダなどの二流リーグの選手の間ではこの現象はさらに顕著である。 

     

結論：ワールドカップ・プレミアムは実在するが選択的である。ワールドカップで活躍する選手はその後12か月で平均24％市場価値が上昇する。しかし、フランスや英国の長期利回りに織り込まれた財政リスク・プレミアムのようなものとは異なり、このプレミアムは速やかに消失する。最大かつ最も持続的な利得は、ヨーロッパのトップリーグ外にいる若く、安価で、過小評価された選手に帰属する。評判と評価が期待で飽和している選手にとっては、たとえ素晴らしい大会であっても市場価値が変わらないことが多い。

 

 

付録A：順序プロビットモデル – グループステージ

選択した順序プロビットモデルは、連続潜在変数 yi* を用いて表現され、これは説明変数の集合 χi によって線形に決定される：

yi* = χi’β + εi

観測される順序変数 yi はサンプル内の各試合の結果を表し、負け、引き分け、または勝ちの値を取り得る。したがって、観測される結果は次のように表される：

yi = loss, if yi* ≤ γ1;

yi = draw, if γ1 < yi*≤ γ2;

yi = win, if γ2 < yi*

特定の順序的結果が観測される確率は次のようになる：

Pr(yi = loss | χi, β, γ) = φ(γ1 - χi’β)

Pr(yi = draw | χi, β, γ) = φ(γ2 - χi’ b) - φ(γ1 - χi’β)

Pr(yi = win | χi, β, γ) = 1 - φ(γ2 - χi’ β)

ここで φ は累積正規分布関数であり、γ は対数尤度最大化により選択された任意の閾値である。

我々の最終確率は、モデル1とモデル2という二つの別個の推定の加重平均から導出される。これにより、グループステージの試合結果を予測する際に勝利確率に対して最も高い限界的影響を示すスピードポジション平均レーティングの重要性をモデルで捉えることができる。

したがって、試合に勝つ確率に関する我々の最終モデルは次の通りである：

Pr (yi= win | χi, β, γ) = E(αM1, (1 - α)M2)

ここで：

Model 1 (M1) = ƒ(チーム平均選手レーティング、フォワード平均年齢、ディフェンダー平均キャップ数)

そして、

Model 2 (M2) = ƒ(スピードポジション平均レーティング、フォワード平均年齢、ディフェンダー平均キャップ数), and α and (1- α) are the weights given to each model.

コアモデル（M1）、すなわちチーム平均選手レーティング変数を用いるモデルを優先するために、重み α = 0.66 を割り当てた。

新フォーマットへの調整

参加チーム数が48に拡大されたことで、上位8つの3位チームも次のステージに進出する—モデルにいくつかの調整が必要である。

2022年には、各チームがグループ内で各順位に終わる条件付き確率を計算した。これは各試合の確率と、勝利または引き分けからチームが得る結果としての得点に基づいて行った。現在では多くの3位チームも進出するため、すべての可能性についてこれを計算することは計算量が非常に大きくなる。そこで我々はモンテカルロシミュレーション（n=100,000）を採用することを選んだ。15

チームの期待得失点差は、得点が同じ場合のタイブレーカーとして用いる。得点数の確率分布を得るためにポアソンモデルを使用している：

E(Y) = Var(Y) = λ

ここで Y は得点数9 であり、λ は次のポアソン回帰モデルを用いて推定される：

log(λi ) = β’χi

これにより各試合でチームが得点する期待得点数を計算し、グループステージにおける期待得失点差を決定することができる。本モデルは順序プロビットモデルと同じ入力変数を使用しており、したがって上述のように二つのモデルの加重平均アプローチも採用している。

付録B：順序プロビットモデル – ノックアウトステージ

プロビットモデルにおける特定の結果が観測される二項選択確率は次のようになる：

Pr(yi = loss | χi, β) = φ(-χi’β)

Pr(yi = win | χi, β) = 1 - φ(- χi’β)

グループステージモデルと同様に、ノックアウトステージの試合に対する最終確率も、フォワード平均レーティング変数に含まれる情報を最大化するために二つのモデルの平均から導出された。

したがって、我々の最終確率は：

 Pr (yi= win | χi, β) = E(αM1, (1 - α)M2)

ここで：

Model 1 (M1) = ƒ(チーム平均選手レーティング、クラブレベルのシナジー、 
                                  フォワード平均キャップ数) and,

Model 2 (M2) = ƒ(フォワード平均レーティング、クラブレベルのシナジー、 
                                    フォワード平均キャップ数),
                                    および α と (1 - α) は各モデルに与えられる重みである。

  1. Yes, we say football throughout the report. As President Trump said, it really doesn’t make sense to call it soccer. For once, his logic is flawless. The NFL can come up with another name. We suggest American Handball.
  2. Expect that to show up in the US CPI data, just as the 2024 Summer Olympics and 2026 Winter Olympics led to monthly jumps in French and Italian CPI.
  3. We could not even get ChatGPT to give an accurate count of World Cup participations by country since 1998...
  4. He will turn 39 during the competition.
  5. We highly recommend that readers watch the Netflix documentary The Bus: A French Football Mutiny. Do it on July 14th with a glass of red wine to spice things up.
  6. Neuer’s performance in Bayern’s Champions League campaign this year garnered much attention, notably during Bayern’s now legendary 2-1 first-leg victory over Real Madrid in the quarter-finals.
  7. Enough to trigger a fight with Federico Valverde? Who knows.
  8. Messi is three goals away from matching Miroslav Klose’s World Cup goal-scoring record.
  9. Portugal announced a 27 plus one squad for the World Cup, with the extra spot reserved for the deceased Jota.
  10. Someone brings wheelchairs!
  11. An interesting family subplot accompanies his World Cup campaign: his younger brother, Nico Williams, represents Spain and was recently called up by national team coach Luis de la Fuente.
  12. “Don’t talk to me about age.”
  13. Christian Karembeu in 1998 (France / Real Madrid), Roberto Carlos in 2002 (Brazil / Real Madrid), Sami Khedira in 2014 (Germany / Real Madrid), and Raphael Varane in 2018 (France / Real Madrid).
  14. For those of you wondering, Éder retired in 2022, ending his career in Al-Raed Saudi Football Club.
  15. We are also aware of the acute shortage of compute due to AI model demand and do not want to contribute to that with the most important of all unimportant forecasts.