Desestimar las preocupaciones crediticias, favorecer la calidad: 10 cosas que estamos pensando (antes de la temporada de resultados)

Los diferenciales de crédito se han ampliado a medida que se intensificaron los riesgos en el mercado de bonos, presionando a las empresas con balances débiles. Pero el estrés es limitado y las valoraciones ya se han comprimido, por lo que los riesgos en renta variable parecen manejables. En lugar de reducir el riesgo, nos inclinaríamos hacia la calidad: grandes capitalizaciones sobre las pequeñas, capex de calidad y márgenes defendibles en Tech, y nos fijaríamos en los resultados del Q3 para confirmarlo.