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IPOの波が到来しており、主にSpaceXの大型上場が牽引している。上場後のパフォーマンスは軟調で、高水準の新規上場がS&P 500のマルチプルに重しとなっているが、いくらかの圧力は既に織り込まれている。SpaceXは未だ部分的にしか消化されておらず、一方AnthropicとOpenAIはさらなる供給をもたらし、ビジネスモデルへの精査が一段と強まる見込みである。
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