ヒア・ゼア・アンド・エブリウェア レポート - 2025年8月

今回のチャートパックでは、貿易戦争に関するチャートが初めて含まれていません。これは私たちのエクイティオーバーウェイトに呪いをかけることになったのでしょうか？ちょうどインフレーションの数値が発表され、市場に動揺を引き起こすタイミングで？そうかもしれません。ただ、戦術的な細かい動きにはあまり興味がありません。それよりもはるかに興味深いのは、「なんとかインフレ」の動向にかかわらず、FRBが利下げを余儀なくされるという事実です。家計に対する無節操な移転支払いを通じた財政的な支えが途絶えた今、インフレ財政の恵みの列車は終わりを迎えました。そのため、市場が予想する以上にFRBは利下げを行うでしょう。特に、トランプ政権からの政治的圧力を考慮するとなおさらです。