指標スポットライト
米国のインフレはまだ再加速していない
最近のISMの価格圧力の高まりは納期の長期化によるものでコストの加速ではないため、米国債券ポートフォリオではデュレーションのオーバーウエイト姿勢とカーブ・スティープナーを維持する。 12月のISM製造業のレポートは成長のポジティブなシグナルを示したが、同時にインフレ加速の兆候も含んでいた。現時点ではこのシグナルは割り引いて見るべきだ。当社の価格圧力指数（ISMの支払価格とサプライヤーの納期の構成要素を組み合わせたもの）は上昇し、過去3か月で初期的な上昇トレンドを示している。ただし…
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