財政
Given the charged atmosphere surrounding the US election, our Bank Credit Analyst colleagues investigate whether the Fed’s dovish pivot last December was politically motivated. The Fed’s actions appear overly dovish, but the answer lies deeper. Their…
今後数か月で、日本の新政権は財政政策を緩和し、それが国内需要をわずかに押し上げるだろう。短期的には金融政策がさらに引き締まる可能性があるが、長期的にはそれほど強くはならない。地政学的環境が日本を緩和的な経済政策へと向かわせる。
いよいよ選挙当日が到来しました。いいえ、このメールに決定的な「銀の弾丸」とも言える予測は含まれていません。これは単に、誰が勝っても選挙が市場にどのような影響を与えるかについての当社の長期予測に過ぎません。
China’s Caixin Manufacturing PMI rebounded one point in October to 50.3. This was in line with the NBS PMIs from earlier this week, which also showed a modest rebound. We are looking for a turning point in China as the government unrolls stimulus measures.…
パウエルはソフトランディングを実現できるか？いくつかの兆候はその可能性を示している。当社は、当社のネガティブな見方がなぜ誤っていたのかを検証し、不況を回避させた4つの成長エンジンを分析する。これらの力のうち半分は依然として持続しているが、残り半分は勢いを失っている。これで景気が持ちこたえる可能性はあるものの、我々は防御的なポジショニングを維持する。エクイティは非常に穏やかな結果を織り込んでいる。一方、トランプ勝利を見越した金利上昇は景気をソフトランディングの道筋から逸らしている。トランプが当選した場合に利回りがさらに上振れする可能性に備え、デュレーションをニュートラルに引き下げることでヘッジする。
Germany’s economy has lagged that of the rest of Europe for nearly 10 years. So have German stocks. Investors are extrapolating these trends to bet on the country’s deindustrialization. Could Germany manage to beat dismal expectations?
While moving in the right direction, China’s latest stimulus measures are falling short of the mark to reflate the economy. The latest rumors extend this trend. News agencies reported discussions of a CNY 10 trillion bond issuance over three years. Six…
Our US Political Strategy colleagues now see 55% odds of a Trump victory, with odds of a Republican sweep at 47%. As odds of a contested election are rising, they built on their 2020 work to provide answers for next week’s election: Won’t the economy…
Germany’s problems are well known: Demographics, Chinese competition, underinvestment, energy dependence, and constrained fiscal policy. Our European Investment Strategy colleagues believe this bad news is priced in. More optimism is warranted as…