強気市場/弱気市場

ハビエル・ミレイ大統領の選挙勝利は予想を大きく上回る結果となりました。意味のある立法支援と市場の信頼回復により、彼の経済自由化プログラムが活性化されるでしょう。ブエノスアイレス選挙後の混乱を受けてアルゼンチン資産を売却しないという私たちの推奨が正当であったことが確認されました。 

国債利回りは過去の金利サイクルのパターンに概ね従っていますが、通常よりもカーブを急峻に保つ大きなタームプレミアムが存在しています。

ブエノスアイレス選挙の結果は政府の政治的な勢いにとって後退を意味しますが、最終局面ではありません。私たちの長期的な強気の見方は依然として変わりありませんが、短期的には投資家は当面様子を見守るべきです。

MacroQuantは長期的な視野で株式に下振れリスクがあると見ていますが、株式の弱気市場が差し迫っているとはまだ言えません。

私たちは、12か月以内の米国リセッションの確率を60%に維持しています。しかし、「リセッションの白目」がより明確に見えるまでは、完全に防御的なスタンスに移行するのを控えます。

MacroQuantの米国株式zスコアは危険なほど-1の閾値に近づいています。この閾値を下回る動きは、過去に株式の弱気市場と確実に一致してきました。そのため、MacroQuantは株式をアンダーウェイトにし、債券と現金をオーバーウェイトにすることを推奨します。