南アフリカ・ランド

南アフリカのコモディティによる追い風は衰えつつあるが、景気循環的な逆風は依然として残る。成長が鈍化し、資本流入が途絶える中、ランドは反転リスクに一段と脆弱になっているように見える。

貴金属ブームは南アフリカ経済の苦境を解消していない。公的債務の持続可能性の問題も改善していない。投資家は南アフリカの株式、債券、通貨の反転に備えるべきだ。

このチャートブックでは、先進国（DM）および新興国（EM）の各国の国際収支を検討します。米国の状況は良くありませんが、他のいくつかの国も同様です。

Global currency markets have entered a new era. This implies that the framework for analyzing exchange rates must also change. We introduce a new framework for analyzing EM currencies and classify them into resilient and vulnerable categories. Finally, we are adding more EM domestic bonds to our portfolio and making many changes to our currency trades.