Un marco unificado para pronosticar los rendimientos de los bonos

Proponemos un marco unificado para predecir la dirección de las tasas de interés a corto plazo y los rendimientos de los bonos a largo plazo que reúne tres enfoques: 1) el enfoque ahorro-inversión; 2) el enfoque de la regla de Taylor; y 3) el enfoque de balance de carteras. Nuestro análisis sugiere que los rendimientos de los bonos en EE. UU. y en muchos otros países han aumentado principalmente debido a una tasa de interés neutral más alta y a una prima por plazo mayor. Dado el riesgo de un nuevo aumento de las expectativas de inflación, los inversores deberían sobreponderar los bonos indexados a la inflación.