クロスアセットフォーカス
マクロモメンタムの鈍化がディフェンシブな傾向を強化
減速するマクロ経済の勢いは、ハードデータの悪化によりディフェンシブな資産配分スタンスを支持しています。先週のISM製造業およびサービス業のPMIは、成長が鈍化し、価格圧力が高水準から緩和していることを確認しました。ISM製造業指数は過去6か月間で減少しており、マクロ経済の勢いが悪化していることを示しています。これまでの歴史的な背景では、この状況は株式が債券に対してパフォーマンスが劣ることに関連しており、最良の場合でも株式市場は横ばいの展開が続く傾向があります。 市場は広く知られたトレンドよりも…
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