今週のチャート
ポピュリスト燃料
政治リスクが米国市場にますます影響を与える。 今週の注目のチャートは、BCAの米国以外先進国チーフストラテジストであるマチュー・サバリーからのものです。マチューは、米国の企業セクターの従業員報酬が、GDPに占める割合として戦後最低水準にまで低下している一方で、企業の総営業余剰金（利益の広範な指標に相当）が史上最高に近い水準にあることを示しています。このチャートは、投資家が何度もつまづく同じマクロ経済の現実を捉えています。「支払能力」の集計と「消費能力」の集計が分岐しているのです。 …
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