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エジプトの利回りの罠を回避せよ
当社の EMストラテジスト は、エジプトの国内債券利回りの高さは魅力的な参入ポイントというよりも、基礎的なマクロの不均衡を反映していると主張しています。彼らは、ヘッドラインとコアのCPIが示す水準を大きく上回るインフレ圧力を指摘しています。早すぎる金融緩和と民間クレジットの急増が相まって、インフレ見通しを悪化させました。同時に、利払いの増加が財政状況を圧迫しており、利息費用だけで財政収入の70％超を占めています。エジプトの乏しい潜在成長率は、長期的に公的債務対GDP比率を安定化させることを困難にし…
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