クロスアセットフォーカス
アメリカ売り、パートII？
最近の価格動向はターム・プレミアムの上昇と米国資産からの分散を浮き彫りにしており、カーブ・スティープナーとゴールドを推奨します。月曜日はMLKの祝日で市場は休場だったが、火曜日の取引では米国と欧州間の緊張激化を背景に、昨年の「セル・アメリカ」トレードを思わせる値動きとなった。米国資産は一斉に売られ、エクイティおよびドルは下落し、一方で米国債利回りは上昇した。金利の変動はカーブの長期側が主導しており、米国債のターム・プレミアムが上昇したことを示している。この局面は緊張が緩和すれば逆転する可能性もあるが…
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