Trois mythes sur la troisième guerre du Golfe

Nos stratèges GeoMacro soutiennent que les récits de marché dominants autour du conflit du Golfe reposent sur trois hypothèses erronées. Premièrement, que le rôle des Émirats arabes unis en tant que centre financier est en danger; deuxièmement, que l’Iran peut maintenir la fermeture du détroit d’Ormuz; et troisièmement, que le conflit vise principalement à faire pression sur la Chine. 

Concernant les Émirats arabes unis, nos collègues soutiennent que leur position de centre de capital du Sud global demeure intacte, soutenue par une gouvernance solide, d’importantes réserves et une neutralité géopolitique. Le capital continue d’affluer des régions confrontées à une instabilité accrue, et l’histoire montre que les centres financiers peuvent fonctionner parallèlement aux risques géopolitiques, comme on le voit à Hong Kong et à Singapour. Concernant Hormuz, ils soutiennent que l’Iran peut perturber les flux à court terme mais ne peut pas soutenir une fermeture prolongée. Bien que Téhéran ait actuellement un effet de levier, un conflit plus long déclencherait une réponse navale mondiale coordonnée pour maintenir le commerce en marche, et les marchés s’adapteraient à des risques maritimes accrus au fil du temps. 

Enfin, ils rejettent l’idée que le conflit concerne principalement la Chine. Pékin reconnaît déjà sa vulnérabilité énergétique et réduit la dépendance au pétrole maritime grâce à l’adoption des VE et aux stocks stratégiques. Les tensions actuelles pourraient accélérer cet ajustement, affaiblissant progressivement l’importance stratégique d’Hormuz pour la Chine.