Equities
拡張シグナルが緑色に点滅 拡張シグナルが緑色に点滅 当社の 米国株式ストラテジスト は、独自の景気循環指標が米国の成長が緩やかに改善していることを示しているため、強気を維持しています。 回復は企業側の指標が主導しており、一方で消費者や労働市場のシグナルは依然として弱含みです。歴史的に拡張局面は減速局面に比べて株式リターンの明確な上積みをもたらしてきたため、わずかな転換でも重要です.…
株式と債券は衝突コースにある 株式と債券は衝突コースにある 当社の EMストラテジスト は、米国の債券ベアマーケットは歴史的に主要な経済的または金融的混乱の後にのみ終わると主張しており、今回のサイクルも例外ではないと見ています。 当社の同僚は 米国株式と債券が衝突コースにあり、金利を大幅に低下させるのに十分なインフレ鈍化圧力を生むのは株式の大幅下落だけだと考えています。…
群衆の複雑な英知 群衆の複雑な英知 市場は、知恵が群衆の狂気に取って代わるときに脆弱になり、アクティブ運用マネージャーにとって利用可能な機会を生み出します。 当社の今週のチャートは、Dhaval Joshi、チーフ カウンターポイント ストラテジストによるものです。Dhavalは、市場を効率的にする要因と、その効率性がなぜ突然崩れることがあるのかを検証しています。…
大西洋間のモメンタム・ギャップ 大西洋間のモメンタム・ギャップ 相対的なマクロ・モメンタムは依然として欧州より米国を支持しています。 当社の タクティカル・フレームワーク は二つの考えに基づいています：金融環境と経済指標のサプライズの間のフィードバックループ、そしてマクロ・モメンタムが市場に与える影響です。欧州では、イラン危機の前にモメンタムは既に停滞しており、エネルギー価格の上昇に伴って急落しました。米国ではモメンタムはより堅調で、経済指標はプラスのサプライズが続き、欧州をアウトパフォームしています。 米国の…
米国のエクイティと債券は衝突コースにある。債券利回りをかなり低下させ得るのは、大きなエクイティ売りだけだ。グローバル・エクイティのリスク・リワードは魅力に乏しい。ドルは短期的には堅調だが、中期・長期の見通しは依然として弱気だ。
再び逆さまに戻るのか？ 再び逆さまに戻るのか？ イラン戦争は再びインフレを市場の主要な焦点に押し上げ、堅調な指標が株式にダメージを与えかねない背景を作り出した。 長期のインフレ期待は依然として安定しているが、短期的なインフレの推移はまだ不確実だ。市場は次のインフレ波がどれほど大きくなるかを見極めようとしている。これまでのところ、データはインフレが着実に上昇していることを示している。…
米国の成長は引き続きプラスで、現在は改善しており、景気はスローダウンから脱し拡大局面に進んでいるようです。市場はその変化を織り込み、売上高の成長や設備投資の拡大を評価しており、利益見通しも引き続き上向いています。環境はなお支援的ですが、期待は高まりつつあり、金融環境に起因するリスクは依然として残っています。
当社のEMストラテジストはフロンティア市場における分化を見ています。フロンティア市場のポートフォリオでは、ケニア、カザフスタン、スリランカの株式を選好しています。ソブリン・クレジットでは、カザフスタンとスリランカをオーバーウェイト、パキスタンをアンダーウェイトと推奨しています。…
強く幅広い第1四半期の決算は、地政学的リスクと供給面のリスクが高まる中でも、投資主導の景気循環ストーリーを維持しています。 当社の今週のチャートは、Noah Weisberger、米国株式チーフ・ストラテジストによるものです。 第1四半期の決算発表シーズンは強い結果をもたらし、いくつかの重要な市場論点を明らかにしました。これまでに26Q1の報告を行った452社のS&P…