Capex

AIブームは広く信じられているほど経済に大きな影響を与えていません。これがいずれ変化する可能性はありますが、その前に投資家が忍耐を失うリスクがあります。

インドルピーは、成長の鈍化、厳しい国内政策、そして不安定な資本フローの中で、さらなる下落の可能性に弱い状態が続いています。貿易リスクや外部収支の悪化により、INRは新興市場アジアの他通貨に比べて引き続き出遅れると予想されます。

私たちは、12か月以内の米国リセッションの確率を60%に維持しています。しかし、「リセッションの白目」がより明確に見えるまでは、完全に防御的なスタンスに移行するのを控えます。

2025年上半期、AIの設備投資（Capex）は消費およびその他すべての投資を上回り、米国の成長への寄与で先行しました。他のすべての設備投資サイクルと同様に、このサイクルも最終的には困難な状況に至ります。しかし、私たちが追跡している指標によれば、AIの設備投資は当面、成長と市場を支える可能性を示しています。株式に対しては中立を維持します。ヘルスケアを強気に引き上げ、生活必需品を中立へ引き下げます。テールリスク保護を購入してください。

完全に防御的な姿勢に移るのは、「景気後退の明確な兆候」が現れた場合のみです。現時点では、まだその兆候は見られていません。次の市場の転換点がいつ訪れるのかを判断するため、今後はMacroQuantモデルにますます注目していきます。