AI
株式の強気相場は終盤に差し掛かっている。経済成長が減速し始めれば債券は良好に推移する見通しだ。ドルは今後数か月で一時的に強含むが、その後再び下落基調に戻る見通しだ。原油は短期的には底を打った可能性が高いが、長期的にはエネルギーより金属を優先する。
AIの集中が上場株式で高まるにつれて、不動産は成長ショックや景気後退に対する分散効果を提供する. 当社の Chart Of The Week は、Brian Payne、Chief Private Markets & Alternatives Strategist による。Brian…
市場はAIが支配しているが、集中はリスクである。不動産が分散化の役割を果たす。不動産はドットコム・バブル崩壊時に相対的に上回っており、AI関連のトレードが巻き戻されれば再び上回るだろう。AIによる混乱への露出が最も大きいとされるオフィスでさえ、弱気派の予想よりも堅調であるだろう。
確実に利益を上げる方法は、供給不足にある業界の株を買うことだ。AIのサプライチェーンにおけるボトルネックは今後数年間続くだろうが、市場はそれより前に緩和を織り込むだろう。
Our Geopolitical and US Political strategists see the populist backlash against AI as an investment-relevant risk, most likely via bipartisan regulation in 2027 and tax hikes from 2029. Opposition to the technology is intensifying worldwide, with politicians…
AIに対するポピュリズムによる反発は、2027年に超党派の規制につながる可能性があるが、特に2029年以降には増税を促す可能性が高い。
Our US Equity strategists expect a meaningful pickup in IPO activity and caution that a new issuance wave could weigh on future market returns and multiple expansion. Strong equity performance, easier financial conditions, expanding valuations, and a firmer…
過去40年、約1万2,000件のIPOに基づく実証は、到来するIPOの波が今後の市場リターンを抑え、さらなるマルチプル拡大を抑制し、場合によってはセクターのトレンドを中断する可能性があることを示唆している。とはいえ、モンスター級のIPOでさえ持続的な弱気相場を引き起こす可能性は低い。メガIPOの約20％しか市場のピークと一致しない。より大きなリスクは、新規上場が既存の勝ち組の希少性プレミアムを希薄化し、AIセクターで主導権が交代することである。
AIブームは短期的にインフレを加速させ、長期的にも押し上げる可能性がある。米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げに消極的な姿勢は理解できるが、すでにくすぶり始めている株式市場のバブルをさらに拡大するリスクがある。
ホルムズ海峡での通航が回復するにつれて、この夏はベアが折りたたみ椅子のように畳まれ、市場は季節的な停滞を克服するだろう。しかし、拡張局面の終わり方が見え始めている。それは、予想より粘るインフレに伴う世界の中央銀行の引き締め、AIの設備投資の加速度がマイナスに転じること、そして大型IPOの急増による株式供給の急拡大というマクロの組み合わせだ。中間選挙までは吹き上げ的なラリーを予想し、その後は不確実性が高まり、2027年に破局的な事態が訪れるだろう。