金融市場

戦略的に売られ過ぎたドルは当面カウンターシクリカルヘッジとして残る… 戦略的に売られ過ぎたドルは当面カウンターシクリカルヘッジとして残る… 貿易摩擦は一時的にUSDと金利の連動性を断ち切りましたが、ドルは近い将来も反循環的な通貨であり続けるでしょう。…

米国が戦術的に優位に立つ中、欧州のデータが減速 米国が戦術的に優位に立つ中、欧州のデータが減速 米国株式はヨーロッパと比較して戦術的にアウトパフォームすると予測されていますが、欧州資産の下落やアンダーパフォームは長期投資家にとってエントリーポイントとなります。欧州株は過去の高値を超えられず足踏み状態である一方、S&P…

関税に直面して世界の成長はどのように推移したか？ 関税に直面して世界の成長はどのように推移したか？ 貿易の不確実性に対応する中、世界経済の成長は減速しているものの崩壊には至らず、リスク資産に対する短期的な慎重な見方を支持しています。 今年初めの貿易混乱は世界的な景気後退の懸念を引き起こしましたが、これまでのデータは減速を示しているものの、収縮は示していません。モメンタム指標は引き続き弱含んでおり、先進国の製造業は縮小し、当社のグローバルな新規輸出注文プロキシもさらに減少しています 7月。…

トランプの停戦協定と貿易取引に対する即時的なリスク トランプの停戦協定と貿易取引に対する即時的なリスク BCAの米国政治戦略家は、ロシアが即時的な市場リスクを呈しており、短期的な後退が購入の機会を提供する可能性があると警告しています。トランプ大統領は停戦と貿易協定に向けて舵を切っており、支持率と選挙上の動機に支えられています。しかし、政権はまだロシアや中国に譲歩を強いられる状況にはなく、新たなエスカレーションの余地が残されています。…

CTAへのリバランスの時期ですか？ CTAへのリバランスの時期ですか？ システマティック戦略間の歴史的な分岐により、マネージド・フューチャーズへの魅力的な参入ポイントが生まれています。 当社の今週のチャートは ブライアン・ペイン、当社の プライベート・マーケット＆オルタナティブチームの主任ストラテジストによるものです。 最新の…

批判を受けるFRB：インフレ期待が揺らぎ始める 批判を受けるFRB：インフレ期待が揺らぎ始める 連邦準備制度（Fed）への政治的圧力が高まることで、政策の信頼性が損なわれ、長期的なインフレ期待が固定されなくなるリスクがあります。 トランプ政権は、パウエル議長への攻撃をエスカレートさせ続けています。一方、連邦準備制度（Fed）は、迫り来る関税によるインフレの中で積極的に緩和することはできませんが、減速する成長とデフレの中で金利市場が上昇しており、現在のところボラティリティは抑えられています。…

戦略的なUSDの反転? 戦略的なUSDの反転? 米ドルは構造的に厳しい状況が続いていますが、短期的な戦術的条件が一時的な底値の形成を示唆しています。 長期にわたる売却とその準備通貨地位に対する懸念の高まりの後、米ドルは金利差から脱却し、これは新興市場（EM）通貨によく見られる動きです。ユーロ（EUR）は主な受益者として1.18まで上昇しました。しかし、弱気のドルと強気のユーロに関する構造的な物語が広く理解されている状況で、戦術的な反転が起こる条件が整っている可能性があります。…

リスクの非対称性は持続する リスクの非対称性は持続する S&P 500は過去最高値付近にありますが、センチメントとポジショニングからは、この上昇が熱狂によるものではないことを示しています。価格は高騰していますが、SKEW/VIX比は8.3、または67パーセンタイルに位置しています。これは、反転に関連する極端なレベルではありませんが、高値圏に近づいています。…

SX5E、金融環境が引き締まる中でブレイクアウトに失敗 SX5E、金融環境が引き締まる中でブレイクアウトに失敗 欧州株式は最近、S&P 500に遅れを取っており、長期的な建設的な見通しにもかかわらず短期的なリスクが高まっています。2月に史上最高値に達した後、EURO STOXX 50は、US市場がDeep…