Japanese Yen

En los próximos meses, el nuevo gobierno de Japón relajará la política fiscal, lo que mejorará la demanda interna marginalmente. La política monetaria puede endurecerse más a corto plazo, pero no demasiado a largo plazo. El contexto geopolítico empuja a Japón hacia una política económica acomodaticia.

La última reunión del Banco de Japón no alteró nuestras firmes convicciones de mantener una posición larga en el yen y una infraponderación en los JGBs.

El sistema político mundial se está desestabilizando y Estados Unidos adoptará una postura más agresiva en política exterior, política comercial o en ambas, independientemente del resultado electoral. Tácticamente, apueste por el dólar.

This Insight looks at the likely direction of bond yields and the dollar, from the lens of money velocity.

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This report looks at the likely path for the dollar and bond yields over the next 6-to-12 months.

After resisting the consensus narrative in 2022 that a US recession was imminent, and then predicting an immaculate disinflation for 2023, the Global Investment Strategy team has joined the dark side and is now expecting a recession to start in the US within the next six months. Accordingly, we recommend that investors underweight stocks and overweight government bonds.