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警告：利回り曲線が目前に迫る
当社の米国株ストラテジストはS&P 500に対して引き続き強気である。彼らは、今日の株式と債券の相関が正となる局面において、バリュエーションに対する主要なリスクは債券市場にあると指摘する。利回り上昇がより強い成長を反映する場合、株式は高い利回りを許容できるが、金融引き締め、インフレ圧力、あるいはバリュエーションのストレスに起因する場合はそうではない。 同僚らは3月を成長追随（growth-on）かつリスク追随（risk-on）のショックと特徴づけ、株式と利回りがともに上昇したと位置づける…
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