Quelles sont les prochaines étapes pour The Dollar?

Le dollar américain a écrasé ses pairs depuis le début octobre. Après avoir dépassé sa moyenne mobile sur 200 jours, il approche rapidement des sommets récents. Plusieurs facteurs ont alimenté ce rallye, parmi lesquels les données économiques américaines plus solides que prévu, des données plus faibles à l’étranger et la victoire de Trump.

À très court terme, on observe une nouvelle force du dollar. Le dollar est une monnaie à momentum, et le positionnement est neutre tandis que le sentiment ne s’étend pas non plus. De plus, les initiatives de déréglementation, l’affaiblissement de la croissance internationale par les tarifs et la politique budgétaire laxiste stimuleront le sentiment du dollar. Cette combinaison de politiques restera l’hypothèse du marché jusqu’à ce que plus de clarté émerge sur l’agenda politique et sa séquence.

À long terme, le dollar américain coûte cher, tout comme les actifs américains. Le rallye actuel est donc probablement la dernière étape d’un marché haussier structurel en place depuis 2011. Il prendra fin alors que l’administration Trump cherche à affaiblir la monnaie pour rééquilibrer le commerce.