Ce Trump est différent : trois points de vue géopolitiques pour 2025

Notre équipe de stratégie géopolitique a publié ses perspectives annuelles et voit trois tendances qui façonneront 2025.  

Premièrement, on s’attend à ce que le Congrès adopte des baisses d’impôts d’ici la fin de 2025, offrant une impulsion budgétaire de 0,9% du PIB en 2026. Ce plan de relance encouragera probablement Trump à imposer des tarifs aux principaux partenaires commerciaux. Cela amènera la Chine à riposter en stimulant son économie intérieure et en renforçant les liens commerciaux à l’échelle mondiale, tandis que l’Europe devrait également réagir. Enfin, les risques géopolitiques passeront de l’Ukraine-Russie, qui pourrait approcher un cessez-le-feu, à une escalade des tensions entre Israël et l’Iran, qui devraient atteindre un point de crise en 2025.  

Dans cet environnement volatil, nos collègues recommandent de rester long sur le USD et le JPY par rapport à l’EUR. Sur les actions, ils recommandent aussi d’être long sur les petites capitalisations américaines par rapport aux mondiales, dans l’aérospatiale/défense contre le marché large, Singapour sur Taïwan, et l’énergie canadienne contre le marché canadien. Nos stratèges géopolitiques anticipent un pivot vers les actions internationales et les marchés émergents après le choc tarifaire initial.