Valuations

MacroQuantは戦術的に株式をオーバーウエイトとし、フィクスト・インカムポートフォリオではベンチマークを上回るデュレーションのスタンスを支持し、米ドルに対して弱気の姿勢を維持し、金と銅には強気です。

今週のスペシャルレポートでは、社債におけるリターンとリスクを評価します。低い予想超過リターンが現在の低いリスクによって正当化されているのか、それとも過剰評価の一例なのかという問いに取り組みます。

幅広いGenAIの採用と収益化、そして推論コストの低下により、ハイパースケーラーや企業の投資は価値があるものとなるでしょう。GenAIブームはドットコム時代を彷彿とさせますが、重要な点で異なります。評価額は高いものの極端ではなく、ラリーは堅実な収益成長に裏付けられています。警告サインがほとんど見られない中で、このブル市場はさらに続く可能性が高いものの、調整期間が差し迫っている可能性もあります。

このQ4ストラテジーアウトルックでは、リセッション予測における現状、さまざまなシナリオにおける株式と債券の見通し、AIが企業利益に与える影響について投資家が誤解している理由、米ドルが構造的な下落トレンドに入ったかどうか、円、金、その他のコモディティに対する我々の視点など、さまざまな重要なテーマについて議論します。

米ドル建ての新興市場債券は、過去1年間で米国企業債を上回るパフォーマンスを示しています。この上昇がまだ終わっていないと考えています。

NFLとNBAが注目を集めていますが、成長は規模に勝ります。本レポートは、メジャーリーグサッカー（MLS）の成長の裏側を明らかにします。評価額は急上昇していますが、まだ多くの上昇余地が残されており、MLSは他の米国主要リーグと比較して相対的に魅力的です。

MacroQuantは長期的な視野で株式に下振れリスクがあると見ていますが、株式の弱気市場が差し迫っているとはまだ言えません。

中国の株価は同国の景気循環から大きく乖離しており、米国の関税の全面的な影響はまだ現れていません。循環的な経済回復のないバリュエーション主導の株式上昇は、逆転のリスクにさらされる可能性があります。

MacroQuantは、株式投資家に対して今のところ売却を控えながらも、いつでも売却できるよう準備を整えておくよう推奨しています。このモデルは再びドルを好意的に見始めており、原油価格の上昇余地を見込んでいます。

円の割安、余剰、そして実質金利の上昇が複数四半期にわたる急騰の要因に。EUR/JPYが最初のショートである理由とUSD/JPYが続くタイミングを確認してください。