Trump's Policies

ロシアとウクライナの紛争や持続的な貿易摩擦が市場のボラティリティを引き起こしているため、投資家はごく短期的には防御的な姿勢を維持すべきです。

ロシアは世界金融市場に即時のリスクをもたらし、その後買いの好機となる可能性があります。トランプ氏は停戦や貿易合意への転換を図っていますが、ロシアが新たな関税ショックを引き起こす可能性があります。

完全に防御的な姿勢に移るのは、「景気後退の明確な兆候」が現れた場合のみです。現時点では、まだその兆候は見られていません。次の市場の転換点がいつ訪れるのかを判断するため、今後はMacroQuantモデルにますます注目していきます。

マクロ経済の逆風にもかかわらず、OBBBAは産業株、金融株、および一般消費財株のエクイティセクターを明確に支持しています。これらのセクターにおける十分に構築された、ファクターを意識したバスケットは、財政主導の不確実な環境においてアウトパフォームする良いポジションにあります。

米国の経済データが夏の数か月に安定の明確な兆候を示した場合、リセッション予測を撤回します。しかし、現時点ではそれは起きていません。株式への控えめなアンダーウェイトを維持しつつ、MacroQuantのエクイティzスコアが-1を下回った場合には、より防御的な姿勢を取ることを検討してください。

大規模な原油ショックのような急性の地政学的リスクは和らぎつつあるかもしれません。しかし、構造的な地政学的リスクは依然として高い水準にあり、楽天的な市場を混乱させる可能性があります。米国が減速し、中国が引き続き苦戦する中、循環的な経済リスクは過小評価されています。投資家は、関税実施や厳しい経済データの減速を見越して利益確定を検討すべきです。

投資家はポートフォリオにおいて株式を控えめにアンダーウェイトにし、不況の具体的な兆しが見え次第、より積極的にディフェンシブな姿勢に転じるべきです。私たちはこれが数ヶ月以内に起こると考えています。

トランプ大統領の素晴らしい法案は可決されるものの、短期的なハードルがあり、政府の財政を緊縮することはありません。それは、新たな関税実施と相まって、債券市場と株式市場の両方に短期的なリスクをもたらします。イラン危機は収束し、トランプは彼の2期目を脱線させる可能性のあった大規模な石油ショックを回避しました。

たとえイランが協議を再開しようとしても、米国にはその核プログラムを解体する絶好の機会があります。戦術的には、投資家は短期的にS&Pよりも国債を、防御セクターよりも景気循環セクターを、エネルギー株よりも景気循環株を、そして欧州株よりも米国株を選好すべきです。

イスラエルによるイランへの攻撃は、イランが地域の石油供給を攻撃し、アメリカがイスラエルを抑制するよう強制されるまで継続するでしょう。しかし、それがうまくいかない可能性もあります。投資家は、紛争が経済全体に及ぼすより広範な影響に備えるべきです。