Tariffs

米国の経済データが夏の数か月に安定の明確な兆候を示した場合、リセッション予測を撤回します。しかし、現時点ではそれは起きていません。株式への控えめなアンダーウェイトを維持しつつ、MacroQuantのエクイティzスコアが-1を下回った場合には、より防御的な姿勢を取ることを検討してください。

2025年7月のポートフォリオ配分サマリー。

大規模な原油ショックのような急性の地政学的リスクは和らぎつつあるかもしれません。しかし、構造的な地政学的リスクは依然として高い水準にあり、楽天的な市場を混乱させる可能性があります。米国が減速し、中国が引き続き苦戦する中、循環的な経済リスクは過小評価されています。投資家は、関税実施や厳しい経済データの減速を見越して利益確定を検討すべきです。

投資家はポートフォリオにおいて株式を控えめにアンダーウェイトにし、不況の具体的な兆しが見え次第、より積極的にディフェンシブな姿勢に転じるべきです。私たちはこれが数ヶ月以内に起こると考えています。

第II節では、ジョナサンが今後1年間にわたる米ドルに対する強気の見解を示しています。

セクションIでは、Dougが、軟化する労働市場という危険な背景の中で、関税の完全な影響が米国および世界経済にまだ十分に及んでいないことを強調しています。セクションIIでは、Jonathanが今後1年間の米ドルに対する強気の見解を示しています。

トランプ大統領の素晴らしい法案は可決されるものの、短期的なハードルがあり、政府の財政を緊縮することはありません。それは、新たな関税実施と相まって、債券市場と株式市場の両方に短期的なリスクをもたらします。イラン危機は収束し、トランプは彼の2期目を脱線させる可能性のあった大規模な石油ショックを回避しました。

最近、小型株はアウトパフォームの兆しを見せています。本レポートでは、長期的な構造的トレンド、マクロ経済の背景、関税の影響、その他の重要な要因を分析し、この反発が持続可能かどうかを検証します。

家庭のバランスシート、耐久財需要、関税の影響、DOGEが予算に与える影響、そして労働市場の冷却傾向に関する問題を迅速に見直した後、私たちは引き続き防御的な資産配分の推奨を強調します。