Inflation Protected

当社はQ2のModel Bond Portfolioのパフォーマンスを振り返り、債券市場が米国・イラン紛争を越えて進む中で先を見据える。紛争は実力行使の均衡を見つけつつある。バリュエーションと成長率差は米国債のアウトパフォーム継続に不利に動いている。

当社の2026年7月のポートフォリオ配分の概要である。

Kevin Warshは連邦準備制度理事会に対する野心的な改革案を発表した。本稿では、その潜在的な影響と金利の現時点での見通しを検討する。

May CPI data show no evidence of passthrough from energy prices to core inflation. This will keep the Fed on hold for the time being.

当社の2026年6月のポートフォリオ・アロケーション・サマリー。

The April CPI report showed clear evidence of the direct effect of higher oil prices on inflation but, so far, limited evidence of passthrough to core.

Our Portfolio Allocation Summary for May 2026.

これまでのところ、原油価格ショックによる二次的影響が米国経済に表れているという証拠はない。それらの影響が顕在化しない限り、Fedの利上げは検討されていない。

FOMCの参加者は、フェデラルファンド金利がしばらく据え置かれるという考えでまとまりつつあり、その見通しは債券市場に既に十分織り込まれており、新たなFRB議長の下でも実質的に変わらないだろう。

ボラティリティは高いが、利回りの道筋は見た目より明確だ。3つの原油シナリオを通じて、政策対応がフィクスト・インカム市場をどのように形作るか、そしてリスクのバランスがなぜ依然として利回りの低下を示唆するのかを示します。