Inflation/Deflation

6月の低いCPIは7月の利上げを排除するが、9月は依然として選択肢に残る。

当社の2026年7月のポートフォリオ配分の概要である。

Kevin Warshは連邦準備制度理事会に対する野心的な改革案を発表した。本稿では、その潜在的な影響と金利の現時点での見通しを検討する。

South Africa’s ambitious reform agenda will take time to bear fruit. Meanwhile, the country faces a stagflationary squeeze as inflation rises while growth slows. South African stocks, bonds, and currency are all vulnerable.

May CPI data show no evidence of passthrough from energy prices to core inflation. This will keep the Fed on hold for the time being.

AIブームは短期的にインフレを加速させ、長期的にも押し上げる可能性がある。米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げに消極的な姿勢は理解できるが、すでにくすぶり始めている株式市場のバブルをさらに拡大するリスクがある。 

当社の2026年6月のポートフォリオ・アロケーション・サマリー。

The April CPI report showed clear evidence of the direct effect of higher oil prices on inflation but, so far, limited evidence of passthrough to core.

Our Portfolio Allocation Summary for May 2026.

世界経済はこれまでのところ原油ショックを比較的うまく乗り切ってきた。しかし、ホルムズ海峡が6月まで閉鎖されたままであれば、不況リスクは大幅に高まるだろう。