Geopolitics

グローバル投資家は、グローバル貿易や「第2次冷戦」が形成されつつあるかどうかについて柔軟な姿勢を持つべきです。現在の国際的な文脈は、初期の冷戦時代とは異なりますが、経済統合は低下しており、今後数年間で大国が安全保障上の競争をより適切に管理しなければ、さらなる低下が続く可能性があります。

マクロ経済の逆風にもかかわらず、OBBBAは産業株、金融株、および一般消費財株のエクイティセクターを明確に支持しています。これらのセクターにおける十分に構築された、ファクターを意識したバスケットは、財政主導の不確実な環境においてアウトパフォームする良いポジションにあります。

大規模な原油ショックのような急性の地政学的リスクは和らぎつつあるかもしれません。しかし、構造的な地政学的リスクは依然として高い水準にあり、楽天的な市場を混乱させる可能性があります。米国が減速し、中国が引き続き苦戦する中、循環的な経済リスクは過小評価されています。投資家は、関税実施や厳しい経済データの減速を見越して利益確定を検討すべきです。

地政学的リスクと啓蒙の間には微妙な境界があります。17世紀のヨーロッパに尋ねてみてください。中東はその両方を示しています。投資家は否定的な側面、つまり投資可能な市場に影響を与えていない点を過度に評価し、肯定的な側面を無視しています。 

トランプ大統領の素晴らしい法案は可決されるものの、短期的なハードルがあり、政府の財政を緊縮することはありません。それは、新たな関税実施と相まって、債券市場と株式市場の両方に短期的なリスクをもたらします。イラン危機は収束し、トランプは彼の2期目を脱線させる可能性のあった大規模な石油ショックを回避しました。