Developed Countries
Amidst all the post-election noise, our US Investment Strategy colleagues took a step back and assessed where the US labor market stands. Despite the strong post-election equity rally, they maintain their recession outlook. Rising confidence could boost…
Economic expectations for Germany and the Eurozone disappointed, with the November ZEW decreasing to 12.5 from 20.1. The assessment of current conditions also worsened, implying the sentiment rebound from September will not be sustained. The outlook…
The NFIB Small Business Optimism Index beat expectations in October, increasing to 93.7 from 91.5. Although improvements were broad-based, the increase was led by a brightened outlook. Given that the survey was conducted before the US election, uncertainty…
11月はS&Pが6,000に到達しました！トランプ大統領は「レッド・スウィープ」を制し（私たちが一年を通じて予想していた通り）、米国で政権交代をもたらしました。当面はモメンタムを追う姿勢で臨みます。しかし、市場にとって最大のリスクは債券利回りであり、投資家がトランプ大統領の政策とそれが財政赤字に及ぼす影響を織り込み始めると、利回りは上昇するはずです。
今週、当社のセントラル・バンク・モニターズ（CBMs）を更新しました。これらは先進国経済における金融政策をどのように調整すべきかを見極めるのに役立ちます。結論としては、全体としてより緩和的な金融政策が求められるものの、G10諸国間のシグナルの乖離から生じるいくつかのトレード・アイデアがあります。
トランプの圧勝は規制緩和と貿易関税の引き上げを確実にする民意の支持をもたらす。財政赤字の拡大や移民改革も見込まれ、共和党は下院でかろうじて僅差を確保するかもしれない。外交はより一方的になり、当初は米国資産が上回るだろう。
Our Global Investment Strategy colleagues believe trade tensions will offset the pro-business parts of the Trump administration’s agenda. They raised their 12-month recession probability to 75%. The recent rise in bond yields, partly fueled by Trump’s win,…
The US dollar steamrolled its peers since early October. After breaking out above its 200-day moving average, it is now fast approaching recent highs. Multiple factors drove this rally, among them are the stronger-than-expected US economic data, weaker data…
