Developed Countries
米国の回復力が持続
米国の回復力が持続
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The April CPI report showed clear evidence of the direct effect of higher oil prices on inflation but, so far, limited evidence of passthrough to core.
Improving job growth keeps Fed rate cuts off the table, but evidence of labor market tightening will be required before rate hikes become part of the discussion.
Our Portfolio Allocation Summary for May 2026.
世界経済はこれまでのところ原油ショックを比較的うまく乗り切ってきた。しかし、ホルムズ海峡が6月まで閉鎖されたままであれば、不況リスクは大幅に高まるだろう。
これまでのところ、原油価格ショックによる二次的影響が米国経済に表れているという証拠はない。それらの影響が顕在化しない限り、Fedの利上げは検討されていない。
MacroQuantはエクイティでアンダーウェイトを推奨し、フィクスト・インカムのポートフォリオではベンチマークを下回るデュレーションを志向し、米ドルについてはニュートラルからややポジティブ、ゴールドについては中立を維持し、カッパーを中立に格上げし、原油には非常に強気です。
FOMCの参加者は、フェデラルファンド金利がしばらく据え置かれるという考えでまとまりつつあり、その見通しは債券市場に既に十分織り込まれており、新たなFRB議長の下でも実質的に変わらないだろう。
不均一なインフレショック
不均一なインフレショック
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4月の速報PMIは、米国がエネルギーショックに世界の他地域、特に欧州よりもよく耐えていることを示している。…