Commodities

セクション Iでは、ダグはS&P 500の収益見通しと現在の設備投資を、拡張局面の同段階にある過去のサイクルと比較しつつ、企業投資におけるK字型の二極化も検討しています。セクション II, マチューは、オーストラリアとカナダが敬遠され、過小評価されており、構造的なリレーティングの瀬戸際にあると主張します。明確なきっかけが見えるのを待つ長期投資家は参入のタイミングを逃すだろう。

特別レポート

このスペシャル・レポートは、オーストラリアとカナダが敬遠され、過小評価されており、構造的な再評価の瀬戸際にあると主張する。きっかけが明白になるまで待つ長期投資家は、エントリーポイントを逃すだろう。

イラン戦争はLNGの生産能力を損ない、ホルムズ海峡を通るタンカーの航行を停止させています。私たちは、循環的および構造的な時間軸にわたって紛争がLNG市場に与える影響を評価します。

本レポートではベースケースから逸脱し、代わりにホルムズ海峡の通航が即時に改善するものと仮定します。この演習により、適切な条件が整えば世界の石油供給不足が最終的にどのように相殺され得るかを検証できます。

特別レポート

イラン戦争は、主要な金融アセットクラスとコモディティ・セクターが、異なるインフレ局面および地政学リスクが高まっている期間にどのようなパフォーマンスを示すかを検証する絶好の機会を提供している。

この1か月で、石油市場参加者はホルムズ海峡の閉鎖により生じた世界の石油供給のギャップを埋めるために奔走してきた。これらの取り組みは印象的だが、混乱の規模が大きいため結局は不十分である。ホルムズ海峡の通航が回復するまで、エネルギー価格には上方圧力が優勢であり続けるだろう。

ブラジル市場への過度な海外資金流入は反転する一方、原油価格の高騰は短期的にブラジルの追い風にならない。同国のリスク資産とBRLを回避し、EMに対してブラジルのエクイティとフィクスト・インカムをアンダーウェイトすることを維持する。また、ブラジルの10年スワップ金利の支払いを推奨する。

WTI is relatively calm amid the current conflict in the Middle East. Markets are too complacent on US crude relative to other international benchmarks.