BCA指標/モデル

MacroQuantは、株式投資家に対して今のところ売却を控えながらも、いつでも売却できるよう準備を整えておくよう推奨しています。このモデルは再びドルを好意的に見始めており、原油価格の上昇余地を見込んでいます。

完全に防御的な姿勢に移るのは、「景気後退の明確な兆候」が現れた場合のみです。現時点では、まだその兆候は見られていません。次の市場の転換点がいつ訪れるのかを判断するため、今後はMacroQuantモデルにますます注目していきます。

私たちは、外国為替市場において経済、インフレ、金融政策のサプライズに基づいて投資を行う体系的なアプローチを採用しています。このフレームワークからのシグナルは、USDの下落が一時的に停止し、最近のユーロ高が部分的に反転するという我々のFXストラテジストの戦術的な見解と概ね一致しています。

投資家は今後12か月間で平均を上回る米国債のリターンを予想すべきであり、カーブスティープナーは引き続き利益をもたらすでしょう。

米国経済が過去のサイクルよりも悪化が遅れているという事実は、我々の屈曲フィリップス曲線フレームワークと完全に一致しています。防御的な姿勢に完全に転じるタイミングについては、MacroQuantモデルを参考にする予定です。

ディスインフレが世界的に進展しており、市場もようやく追随し始めています。インフレ期待は概ねファンダメンタルズと一致するようになり、グローバルなインフレ連動債（ILB）配分をニュートラルにシフトしました。関税リスクがアメリカのインフレ期待を押し上げている一方で、イギリス、日本、オーストラリアの価格調整は急激に進みました。本日のストラテジーレポートでは、これらの動向を検討し、国別のILBポジショニングを更新しています。

市場は、主要な中央銀行が今後12か月以内に中立的な政策スタンスに戻ることを織り込んでいます。しかし、成長の減速の中で依然として景気後退リスクが存在します。私たちは、景気後退リスクが過小評価されている領域と、それが債券ポジショニングに何を意味するのかを解説します。

MacroQuantの米国株式zスコアは危険なほど-1の閾値に近づいています。この閾値を下回る動きは、過去に株式の弱気市場と確実に一致してきました。そのため、MacroQuantは株式をアンダーウェイトにし、債券と現金をオーバーウェイトにすることを推奨します。

In this FX note, we provide a rationale for why it is important to pay attention to technical indicators, while still keeping your eyeball on the structural factors that drive currencies. This report answers the following questions: 1. Should you buy or sell the USD over a three-to-six month period from the pure lens of our proven technical indicators and 2. What are the best tactical cross trades among currencies.