Asset Allocation
英国の景気後退リスクは明らかに高まっています。本スペシャルレポートでは、労働市場の悪化、賃金成長の鈍化、そしてインフレの正常化が、今後のイングランド銀行（BoE）によるより深い利下げを後押しする理由を詳しく分析します。その後、ギルト、ポンド、英国エクイティにどうポジショニングすべきかを論じます。
最近の経済指標は概ね堅調でした。 最高裁がトランプ大統領の関税を無効とすれば、米国の今後12か月の景気後退確率を50%から40%に引き下げます。これにより、シナリオ加重のS&P 500に対する2026年末の価格目標は6200から6375に引き上げられます。
ここ数か月、当社は見通しの精度を高めることを目的に新しいマーケットタイミング・ツールを導入してきました。本日のレポートは、超高頻度のデイリー・オシレーターズを取り上げており、S&P 500の短期的な方向性と長期米国債の動向に関する毎日のシグナルを提供します。
当社の第1四半期の見通しでは、世界的な成長、カーブの動向、政策のサプライズを分析し、それをグローバル・フィクスト・インカム・ポートフォリオの推奨アロケーションおよび取引に反映させます。
2000年の局面と同様に、今年は2段階で展開すると予想しています：2026年前半にテック株から非テック銘柄への「グレート・ローテーション」が起き、後半には米国経済の弱まりを背景に株式の幅広い売りが生じるでしょう。
主要な技術的な分岐点では、市場は持続的なブレークアウトを行う前に一時的に後退するか、ブレークアウトを試みるものの大幅に下落する（つまり、フェイクアウト）ことがあります。私たちは後者の動きが展開される可能性が高いと考えています。
MacroQuantはエクイティをアンダーウェイトに引き下げ、フィクスト・インカムポートフォリオではベンチマーク以下のデュレーションスタンスを支持し、米ドルに対しては弱気の姿勢を維持しながら、ゴールドには強気を保っています。
今年も、AIブームがバブル崩壊に至った未来を振り返る形で、2026年の見通しをお届けします。
来週、水曜日の12月17日午前10時30分（EST）/ 午後3時30分（GMT）/ 午後4時30分（CET）に開催されるウェブキャストで、経済と金融市場についての議論にぜひご参加ください。また、APAC向けのウェブキャストは、12月16日（火）午後8時（EST）/ 翌日午前9時（HKT）に開催されます。
これをもって、本年の締めくくりとさせていただきます。皆さま、そしてご家族の皆さまにとって、幸せで健康な2026年でありますようにお祈りしております。次回は1月2日（金）に「マクロクアント・モデル・アップデート」をお届けします。
ビットコインの最近のボラティリティは、2022年以来の伝統的なマクロ要因との最大の乖離という深い背景を隠しています。現在、センチメントは非常にネガティブでありながら、機関投資家の需要は依然として増加しており、ファンダメンタルズとの再整合の条件が整いつつあります。