財政
シャットダウン監視: 10月1日の締め切り迫る シャットダウン監視: 10月1日の締め切り迫る アメリカ連邦政府は10月1日に閉鎖するのか？議会の指導者たちは、私たちが報道を行う中、ホワイトハウスでトランプ大統領と会っています。9月30日の真夜中までに8人の民主党上院議員が共和党と共に無条件の「継続決議案」に投票しなければ、政府は部分的に閉鎖されることになります。もし通過した場合、次の期限は11月21日になります。しかし、実際の締切は12月31日であり、この日に医療補助の拡大が終了します。…
メキシコ: ボンドトレインに乗る メキシコ: ボンドトレインに乗る Banxicoは利率を7.5％に引き下げ、メキシコのローカル債を長期で保持し、EMポートフォリオ全体でメキシコをオーバーウエイトするという私たちの見解を強化しました。…
民主党は政府を閉鎖できるが、まだその時ではない 民主党は政府を閉鎖できるが、まだその時ではない 私たちの米国政治戦略アナリストは、11月までに連邦政府の閉鎖が発生する確率を3分の1と見積もっています。その後、確率は高くなる可能性があります。しかし、市場への影響は限定的です。意見の相違の要因は、新型コロナウイルスのパンデミック中に可決された医療保険改革法（ACA）に基づく補助金の拡充です。民主党は、10年間で3,500億ドルのコストで補助金を完全に延長することを望んでいます。…
インドネシアの政策緩和は国内需要を押し上げるが、インフレを助長します。経常収支赤字は拡大し、ルピアは下落するでしょう。ルピアをショートで維持し、インドネシア株、国内債券、ソブリン信用をそれぞれの新興市場ポートフォリオでアンダーウェイトにしてください。
アルゼンチン：選挙結果は後退だが、終局ではない アルゼンチン：選挙結果は後退だが、終局ではない 選挙後の売却にもかかわらず、投資家はアルゼンチン資産の弱含みを利用して買い続けるべきです。 アルゼンチン市場は、日曜日のブエノスアイレス選挙で大敗した後、大幅に売られました。右派連合がペロニストにこれほどまでに後れを取るとは、投資家たちには予想外だったのです。この結果は、政府の痛みを伴う構造改革への拒絶を意味するものではありません。自由主義者の不振の主な原因は、プレジデントの妹に関連する賄賂スキャンダルでした。…
Alphaレポートでは、株式市場に対する強気の姿勢を維持しています。我々は、現金主導のサイクルがレバレッジ主導のサイクルへと進化し、AI設備投資サイクルがその二つをつなぐ「橋」の役割を果たすと楽観視しています。この見解は容易に反証可能です。もし10年物利回りが我々に逆行し始めた場合、このサイクルを打ち切ります。一つ懸念すべき理由は、関税収入が現在、株式強気市場にとって重要な地位を占めるようになったことです。これがなければ、債券市場が混乱する可能性があります。
弱い中国経済データはまだ政策の転換を迫っていない 弱い中国経済データはまだ政策の転換を迫っていない 7月のデータは中国の弱い成長を確認し、近い将来に意味のある刺激策へのシフトは見られませんでした。…
コロンビア: 約束と危機の間で揺れる コロンビア: 約束と危機の間で揺れる 私たちの新興市場ストラテジストは、コロンビアの株式、現地債券、及びソブリン信用格付けを、新興市場のベンチマークに対してアンダーウェイトからニュートラルに引き上げました。市場は、2026年の政策が右寄りに転じる可能性に対する楽観論と、今後12か月にわたるマクロ経済の悪化という間で揺れています。…