経済

金利の高止まりが続くことで利息収入が増え、消費を刺激するかどうかという問いが増えている。本レポートでは、世帯の所得とバランスシートのデータを用いて、それが消費を刺激し得るかどうかを検証する。

当社の2026年7月のポートフォリオ配分の概要である。

株式の強気相場は終盤に差し掛かっている。経済成長が減速し始めれば債券は良好に推移する見通しだ。ドルは今後数か月で一時的に強含むが、その後再び下落基調に戻る見通しだ。原油は短期的には底を打った可能性が高いが、長期的にはエネルギーより金属を優先する。

本稿ではFRBのバランスシート・タスクフォースからどのような提言が出るかを論じる。将来のバランスシートの縮小は、多くが予想しているほど大きくはならないと結論付ける。

最も脆弱な家計は、実質債務残高を削減しつつ、実質的な資産を大幅に増やしてきた。この組み合わせにより、消費は過去の景気循環よりも所得の一時的な落ち込みに対して回復力を持っている。