米ドル
1960年代後半の余波 1960年代後半の余波 米ドルは現在、ブレトン・ウッズ末期よりもはるかに外国からの株式流入への依存度が高く、資本流入が弱まれば脆弱になる。当社のChart Of The Weekは、Arthur Budaghyan、チーフ EM/China ストラテジストによるものだ.…
ドルは強い上昇を続けてきたが、Fedの織り込み修正、ポジショニング、貿易条件といった主要な下支えが薄れ始めている。戦術的なロングUSDポジションを決済してUSD/JPYのショートに転じるが、介入リスクがあり円ショートはますます危険になってきている。
今年、USDは横ばいで推移したが、イラン戦争が始まって以来、より守備的な振る舞いを示している. 昨年のUSDの「exodus」懸念の後、ドルはむしろイラン戦争の期間中に安全資産として機能した。DXYのインプライド・ボラティリティとの相関も紛争開始以降高まっており、VIXおよびMOVEの両指数との相関は依然として複数年ぶりの高水準に近い。…
米ドル見通し：強まる回復力、残るFRBリスク 米ドル見通し：強まる回復力、残るFRBリスク 米ドルの景気循環的見通しは改善しており、短期的にエネルギー輸入国に対するさらなるドル高を想定したポジショニングを強化しています。…
イラン紛争に対するドルの抑えられた反応は、多くの人にその安全資産としての魅力を疑問視させました。私たちはその逆だと主張します — ドルの防御的特性は回復しており、成長と金利の改善が今後数か月にわたるドルのさらなる強さを支えるはずです。
ドルはその役割を失っているわけではありませんが、排他性を失いつつあり、その機能を再現する準備資産への構造的な買いを支えています。私たちの今週のチャートはMathieu Savary、チーフ DM（米国除く）ストラテジストによるものです。…
Our FX strategists maintain a tactical upside bias on the USD over the next 1-3 months. The dollar's cyclical backdrop has improved across growth, monetary policy, and portfolio flows since February, even as longer-term structural headwinds persist. The…
米ドルの下押しは景気循環面での静かな改善を覆い隠しており、成長、金融政策、資金フローが米ドルに有利に転じている。市場が地政学的リスクを完全に織り込むにつれて、米ドルは石油との連動から脱却し、これらの改善をより的確に反映するはずだが、構造的な逆風は依然として残る。