消費者

完全に防御的な姿勢に移るのは、「景気後退の明確な兆候」が現れた場合のみです。現時点では、まだその兆候は見られていません。次の市場の転換点がいつ訪れるのかを判断するため、今後はMacroQuantモデルにますます注目していきます。

私たちは経済が投資家が認識しているよりも弱いと考えていますが、それでもレジリエンスを維持しています。明確な景気後退の兆候が今後6週間以内に現れない場合、防御的な推奨を取り下げる予定です。

ジェイ・パウエルは来年5月の任期満了前にFRB議長を解任されることはありませんが、今年中に後任者の名前が明らかになり、潜在的に気まずい「影のFRB議長」状況が生じる可能性があります。

米国の経済データが夏の数か月に安定の明確な兆候を示した場合、リセッション予測を撤回します。しかし、現時点ではそれは起きていません。株式への控えめなアンダーウェイトを維持しつつ、MacroQuantのエクイティzスコアが-1を下回った場合には、より防御的な姿勢を取ることを検討してください。

私たちの特別レポートは、現在の景気循環における消費者の状況を1960年以降のすべての循環と比較したグラフ形式の分析です。悪いニュースとしては、可処分所得がますます政府の移転収入に依存し、労働市場が軟化していることです。一方で、良いニュースとしては、資産分布の下位半分に属する世帯のバランスシートが大幅に改善していることです。

投資家はポートフォリオにおいて株式を控えめにアンダーウェイトにし、不況の具体的な兆しが見え次第、より積極的にディフェンシブな姿勢に転じるべきです。私たちはこれが数ヶ月以内に起こると考えています。