日本

このスクリーナー・レポートでは、業績モメンタムを伴う出遅れ銘柄、日本の半導体、そして米国の金利感応銘柄の機会を探ります。

先週はスイスで投資家と面会して過ごしました。この ストラテジー・インサイト では、私たちが議論した最も顕著なトピック――本国への資金送還懸念、SNBの介入、オランダの年金改革――を改めて取り上げます。

円のキャリートレードは今年解消されるだろう。しかし、それは日本の金利差の改善によってではなく、“キャリー資産”の価格の下落とJPY/USDの急騰によって引き起こされるだろう。米ドルに対して円をロングする。

Ignore Japan's constitutional debate. Rearmament will accelerate anyway. Tech, defense stocks, and industrials will benefit. The threat to JGBs is real but will probably be contained.

米国と日本は同じ窮地にある：債券市場を救うか、株式市場を救うか？この窮地がどう解決されるかが、2026-27年の最大のグローバル・マクロの判断だ。加えて、新たなタクティカルトレードはAUD/JPYのショートだ。