新興市場
過去12か月間で米国のAI以外の輸入量が25％縮小したにもかかわらず、世界貿易は持ちこたえている。世界貿易の強さは二つの分野に集中している：（1）AI関連ハードウェアの輸入、（2）発展途上国の輸入（特に中国からの輸入）。これらは続くだろうか？
インドネシアの政策ミックスはルピアと国内フィクスト・インカムにとって依然としてネガティブです。…
ハンガリーの成長見通しは、新政権の選出により同国向けの大規模なEU資金が解放される可能性が高まったことで改善した。為替トレーダーはハンガリー・フォリントをロング／米ドルをショートするべきだ。
利益を伴わないラリー
利益を伴わないラリー
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株式のリリーフラリーはもうしばらく続く可能性がある。ただし、まだ多くのことがうまくいかない可能性がある。そのため、株式に対する12カ月間のアンダーウェイトを維持する一方で、短期のタクティカルな視点ではニュートラルに移行する。
トルコの金融市場はごく短期的には苦戦するだろうが、その先では循環的なディスインフレーションが再開する。フィクスト・インカム投資家は、トルコのローカル通貨建て2年債を『買い』ウォッチリストに入れておくべきだ。
グローバルなリスクオフ局面は続くだろう。メインストリームEMの現地通貨建て債券を買うのは時期尚早だが、EMのソブリンおよびコーポレート・クレジット（米ドル建て債券）を売るのはまだ遅くない。
2026年4月の当社ポートフォリオ・アロケーション・サマリー。
MacroQuantはエクイティに対して大幅なアンダーウェイトを推奨しており、フィクスト・インカム・ポートフォリオではベンチマークを下回るデュレーションの姿勢を好み、米ドルに関しては中立〜やや強気に転じ、金を中立に、銅を大幅なアンダーウェイトに格下げし、原油に対しては強気である。