大中華
中国の景気指標の弱さとデフレ圧力がさらなる刺激策を示唆しているため、オンショア中国債券への建設的な見方を維持します。 中国の景気指数（PMI）は勢いに乏しいまま低成長を示し続けています。公式の国家統計局による総合PMIは50.0から49.7に低下し、強い輸出にもかかわらず収縮を示しています。製造業PMIはわずかに改善して49.2になりましたが、非製造業PMIは50.1から49.5に低下しました。RatingDog（旧・財新）の製造業PMIも弱まり、50.6から49.9に落ちました。
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中国は香港を利用して人民元を管理し、通貨の上昇を抑制する動きを強めています。私たちの今週のチャートはMathieu Savary氏（先進国市場・米国外担当チーフストラテジスト）によるものです。Mathieu氏は、中国が米国市場へのエクスポージャーを減らしているという主張があるにもかかわらず、過去10年間で中国本土と香港が保有する米国資産の合計が概ね安定していることを示しています。
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中国経済は全面的に弱体化しており、グローバルなリスクオフがエクイティに影響を与えています。住宅市場の状況が悪化し、輸出が縮小する中で、まさに「パーフェクトストーム」の状況となっており、北京はより強力で住宅に特化した刺激策を求められる圧力が高まっています。
中国の住宅不況：次の展開は？
中国の住宅不況：次の展開は？
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本報告書では、中国の不動産市場を循環的および構造的な視点から再検討し、想定される政策対応を評価し、それらが投資に与える影響を検討します。
中国：漸進主義が限界に達する
中国：漸進主義が限界に達する
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当社のコモディティ・ストラテジストは、LME銅に対して引き続き短期的な弱気スタンスを取り、供給主導の強さが需要の逆風に直面する中、ストップロスを$11,500に設定しました。…
中国：信用成長の弱さが限られた民間需要を浮き彫りに
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投資家は銅ラリーを追いかけるべきか、それともこの最新の強さを売却の機会として利用すべきか？
私たちは、中国需要の弱体化と世界的な製造業の縮小が、サイクル的な時間枠でこの金属の価格に重くのしかかると警告します。
中国の10月のインフレ上昇は、一時的要因により引き起こされたものであり、持続しない可能性が高いです。 ヘッドラインCPIは9月の-0.3%から0.2% y/yに上昇しました。PPIも改善されましたが、依然として-2.1%…