先進国

当社はQ2のModel Bond Portfolioのパフォーマンスを振り返り、債券市場が米国・イラン紛争を越えて進む中で先を見据える。紛争は実力行使の均衡を見つけつつある。バリュエーションと成長率差は米国債のアウトパフォーム継続に不利に動いている。

当社の2026年7月のポートフォリオ配分の概要である。

本稿ではFRBのバランスシート・タスクフォースからどのような提言が出るかを論じる。将来のバランスシートの縮小は、多くが予想しているほど大きくはならないと結論付ける。

Kevin Warshは連邦準備制度理事会に対する野心的な改革案を発表した。本稿では、その潜在的な影響と金利の現時点での見通しを検討する。

May CPI data show no evidence of passthrough from energy prices to core inflation. This will keep the Fed on hold for the time being.

当社の2026年6月のポートフォリオ・アロケーション・サマリー。

マクロクォントはエクイティに対してわずかにアンダーウェイトのポジションを推奨し、フィクスト・インカム・ポートフォリオではベンチマークより短めのデュレーション姿勢を好み、米ドルに非常に強気で、ゴールドをアンダーウェイトに格下げし、カッパーをオーバーウェイトに格上げし、原油に対しては依然として非常に強気である。