ユーロ圏
The Euro Area’s July ZEW survey pointed to a sharp improvement in sentiment alongside a lagging economy. The Euro Area expectations index rose to 23.4 from 9.5 in June, while Germany's beat estimates, climbing to 26.3 from 10.5. However, current conditions…
欧州のデータは安定してきたが、モメンタムの持続的な改善が起こる可能性は低い。当社の タクティカル・フレームワーク…
株式の強気相場は終盤に差し掛かっている。経済成長が減速し始めれば債券は良好に推移する見通しだ。ドルは今後数か月で一時的に強含むが、その後再び下落基調に戻る見通しだ。原油は短期的には底を打った可能性が高いが、長期的にはエネルギーより金属を優先する。
6月のZEWはまちまちで、ドイツの期待指数は予想を上回る一方、現況指標はさらに悪化した。…
The ECB hiked as expected, but further tightening would be a mistake that ultimately supports European bonds. The policy rate was raised by 25 bps to 2.25%, as expected. The ECB also revised its inflation forecasts higher and its growth forecasts lower. It…
ユーロ圏のコアインフレーションが2.5%に跳ね上がったことで、短期的な欧州中央銀行（ECB）の保険的利上げの可能性が強まりましたが、投資家は今後12か月間にわたってタカ派的な政策をそのまま外挿すべきではありません。 5月の2.2%から2.5%への上昇は市場予想の2.4%を上回りましたが、コアHICPは依然として2024年以降に観測されているレンジのおおむね内に収まっており、単一の上振れ値が示すシグナルは限定的です。…
Section Iでは、ダグがホルムズ海峡の状況とそれが欧州および米国の成長に及ぼす影響を改めて論じます。Section IIでは、ジョナサンがケビン・ウォーシュのFRB議長就任がグリーンスパン時代のルールに基づく金融政策への回帰を示すかどうかを検討します。
欧州は、ホルムズ海峡での長期化する混乱が成長、労働市場、サプライチェーンを弱め、インフレを高止まりさせる中、スタグフレーションから景気後退へと滑りつつある。たとえ米国とイランの合意が成立したとしても、限定的な財政支援と高まる食料インフレにより、ユーロ圏はより深刻な景気後退に対して一層脆弱になっている。