ノルウェー

北欧の中央銀行は現在、ポーズモードで足並みを揃えていますが、それぞれの経済は分岐しています。スウェーデンの見通しが改善し、ノルウェーの逆風が強まる中、私たちはスウェーデン株式をオーバーウェイトし、NOK/SEKをショートしています。

市場は世界的な緩和サイクルの終了をますます織り込みつつあり、多くの中央銀行が据え置きを維持することが予想されています。しかし、不確実性は依然として高く、2026年に向けて政策のサプライズが発生する可能性があります。本ストラテジーレポートでは、G10中央銀行の政策の背後にある現行の要因と、FXおよびフィクスト・インカムにおける次の動きに向けたポジショニング方法について分析します。

市場は世界的な金融緩和サイクルの終わりを徐々に織り込みつつあり、多くの中央銀行が据え置きを維持する見通しです。しかし、不確実性は依然として高く、2026年に向けて政策のサプライズが発生する可能性があります。本ストラテジー・レポートでは、G10諸国の中央銀行政策の現在の要因を分解し、FXおよびフィクスト・インカムにおける次の動きにどのように対応するかを解説します。

金融政策の相違が再び浮上しています。私たちは、主要中央銀行の現在の政策姿勢を評価するためにBCAのセントラルバンクモニターを活用し、債券市場および為替市場における戦術的な機会を強調します。

ノルゲス銀行は、NOKが弱含み、インフレ率が約3%で推移する中で、年末までに一度だけ利下げを行う見通しです。来年は、エネルギーセクターの弱さや労働市場の悪化による景気回復の遅れを背景に、積極的な金融緩和が予想されます。

このチャートブックでは、先進国（DM）および新興国（EM）の各国の国際収支を検討します。米国の状況は良くありませんが、他のいくつかの国も同様です。